最近，有傳聞稱(chēng)，蔚來(lái)和小米正在同比亞迪接觸，引入后者的刀片電池或磷酸鐵鋰電池。甚至在去年下半年，多位蔚來(lái)電池人士曾頻繁出入比亞迪的深圳坪山總部。盡管這個(gè)傳聞尚未得到官方證實(shí)，但縱觀2021年蔚來(lái)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)和在國(guó)內(nèi)交付量的表現(xiàn)來(lái)看，這或許是一種接近現(xiàn)實(shí)的猜測(cè)，也是蔚來(lái)需要面對(duì)2024年盈利這個(gè)大目標(biāo)一種無(wú)奈的選擇。

　　01

　　去年虧損40億且增幅單季首次增長(zhǎng)，

　　蔚來(lái)釋放出2019年的危險(xiǎn)信號(hào)。

　　今年3月25日，根據(jù)蔚來(lái)發(fā)布的2021年財(cái)報(bào)顯示，去年第四季度，蔚來(lái)凈虧損達(dá)到了21.434億元人民幣，全年虧損為40億元。這是蔚來(lái)最近兩年以來(lái)單季度虧損最大的一個(gè)季度，而且也是最近10個(gè)季度以來(lái)，虧損增幅首次為正數(shù)。

　　這意味著什么呢?從我們梳理的蔚來(lái)2019-2021年近三年虧損及增幅情況來(lái)看，蔚來(lái)這種超過(guò)20億以上的單季度虧損金額，以及虧損增長(zhǎng)幅度表現(xiàn)，上一次發(fā)生類(lèi)似的情況還是在2019年的二季度。彼時(shí)的蔚來(lái)虧損32.858億元，虧損增幅達(dá)到了83.1%。

　　蔚來(lái)最近三年虧損及虧損增幅情況

　　(注：負(fù)增長(zhǎng)增幅意味著蔚來(lái)虧損趨于好轉(zhuǎn)，反之則在變壞)

　　那是蔚來(lái)和李斌都不堪回首的日子——股價(jià)大跌至最低1.5美元左右，與北京亦莊國(guó)投100億投資告吹，傳聞長(zhǎng)城、吉利等正在收購(gòu)蔚來(lái)，以及從上海被迫搬到了合肥。因此，對(duì)于2021年Q4的大幅度虧損，對(duì)蔚來(lái)絕對(duì)稱(chēng)得上是一個(gè)危險(xiǎn)的信號(hào)。

　　歷史會(huì)不會(huì)重演，我們目前無(wú)法判斷。但相比2019年蔚來(lái)全年虧損的112.957億元，蔚來(lái)去年的40億虧損并不多，且因?yàn)槿ツ昵叭径忍潛p金額大幅度收窄，使其有了更多的大膽嘗試。三款新車(chē)ET7、ET5和ES7均將今年陸續(xù)開(kāi)始交付;合肥新橋智能汽車(chē)產(chǎn)業(yè)園區(qū)的第二生產(chǎn)基地將在三季度投入使用;新增至少100個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，以及50家蔚來(lái)服務(wù)中心和授權(quán)服務(wù)中心等等，這些探索都讓蔚來(lái)在基礎(chǔ)建設(shè)和服務(wù)上有機(jī)會(huì)夯實(shí)自己的護(hù)城河。而這些擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)銷(xiāo)能否支撐起蔚來(lái)銷(xiāo)量上的等比例增長(zhǎng)，目前尚無(wú)法有明確結(jié)論。但目前蔚來(lái)在銷(xiāo)量上的努力，似乎有著拼盡全力后的乏力。

　　02

　　堅(jiān)持高端的李斌已經(jīng)做到了極致，

　　卻從大哥即將變成三弟?

　　“特斯拉是要成為大眾，而蔚來(lái)會(huì)堅(jiān)守自己的定位，就是BBA(奔馳、寶馬和奧迪)”，今年1月份，李斌針對(duì)特斯拉降價(jià)時(shí)繼續(xù)堅(jiān)持蔚來(lái)的高端策略。但如果從2021年的銷(xiāo)量來(lái)看，這種策略似乎已經(jīng)做到了極致。

　　來(lái)自乘聯(lián)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2021年1-12個(gè)月，國(guó)內(nèi)新能源廠商零售銷(xiāo)量排行榜中，蔚來(lái)汽車(chē)位居第9位，而這還是在蔚來(lái)目前三款在售車(chē)型ES8、ES6和EC6均進(jìn)入去年新能源SUV銷(xiāo)量前15位的成績(jī)。用三款車(chē)主打高端路線(xiàn)的蔚來(lái)，拼了命地將自己推到了全國(guó)第9位，有些讓人感覺(jué)“強(qiáng)弩之末”的處境。目前在總體銷(xiāo)量上，蔚來(lái)已經(jīng)被小鵬汽車(chē)超越，與只有一款在售車(chē)型的理想汽車(chē)的差距，也僅僅不足千輛。

　　這就是蔚來(lái)面臨的現(xiàn)實(shí)——昔日老大哥，即將成為“蔚小理”中的三弟了。

　　而在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中，蔚來(lái)的對(duì)手并非只有李斌眼中的奔馳、寶馬和奧迪。除了特斯拉之外，與高端SUV市場(chǎng)中，目前與蔚來(lái)三款在售車(chē)型有著競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的品牌，包括傳統(tǒng)燃油車(chē)的沃爾沃、凱迪拉克，以及新能源品牌中的理想等。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)今年3月初的數(shù)據(jù)顯示，目前理想ONE的銷(xiāo)量已經(jīng)超越蔚來(lái)ES6。

　　而即將踏上新征程的蔚來(lái)，向中低端市場(chǎng)進(jìn)軍的道路上，也將有著更多的對(duì)手。

　　03

　　為何向比亞迪低頭?

　　實(shí)現(xiàn)2024年盈利面臨至少三個(gè)難題。

　　目前堅(jiān)持不降價(jià)的蔚來(lái)，一向給我們展示著高端的X格。不僅車(chē)型高端，售后服務(wù)也超出很多車(chē)主滿(mǎn)意，且采用汽車(chē)制造領(lǐng)域高端材料堆砌。這是李斌創(chuàng)立蔚來(lái)之初就堅(jiān)守的汽車(chē)夢(mèng)想。但在這個(gè)“高端汽車(chē)夢(mèng)想”背后，蔚來(lái)其實(shí)面臨很多現(xiàn)實(shí)難題，比如李斌稱(chēng)蔚來(lái)每輛車(chē)上大約有1000多顆芯片，其中10%不時(shí)地面臨供應(yīng)緊張問(wèn)題;上游鋰電池等原材料漲價(jià)帶來(lái)的成本提升;這些問(wèn)題都在影響著蔚來(lái)今年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收平衡，以及2024年實(shí)現(xiàn)盈利的關(guān)鍵。

　　因此，在高端車(chē)型銷(xiāo)量增速乏力的情況下，蔚來(lái)可能需要在這幾大方面精耕細(xì)作——中低端品牌提升銷(xiāo)量，降低制造成本，以及提升整車(chē)毛利率。

　　首先，蔚來(lái)正在開(kāi)辟中低端市場(chǎng)新戰(zhàn)場(chǎng)，將面對(duì)以往幾倍之多的對(duì)手。“我們面向大眾市場(chǎng)的新品牌的業(yè)務(wù)工作進(jìn)展順利，核心團(tuán)隊(duì)搭建完成，明確了戰(zhàn)略方向和發(fā)展計(jì)劃，首批產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入到關(guān)鍵的研發(fā)階段”，這是李斌在蔚來(lái)2021年財(cái)報(bào)電話(huà)會(huì)議上對(duì)進(jìn)入中低端市場(chǎng)的確認(rèn)態(tài)度。

　　來(lái)自媒體的爆料稱(chēng)，蔚來(lái)面向中低端市場(chǎng)推出新的汽車(chē)品牌在內(nèi)部已有明確代號(hào)——“ALPS(阿爾卑斯)”，其車(chē)型售價(jià)也瞄準(zhǔn)了15萬(wàn)元到30萬(wàn)元之間。這將是蔚來(lái)面對(duì)更多對(duì)手的又一個(gè)更加險(xiǎn)惡的環(huán)境。

　　以小米和集度等互聯(lián)網(wǎng)造車(chē)企業(yè)，哪吒、零跑、小鵬等新勢(shì)力，以及傳統(tǒng)車(chē)企中的大眾、長(zhǎng)城等等，哪一個(gè)不是“價(jià)格屠夫”，而主打低端市場(chǎng)對(duì)手的數(shù)量，在新能源大潮中將會(huì)越來(lái)越多，不比品質(zhì)卻力拼價(jià)格，這是考驗(yàn)蔚來(lái)在“高端夢(mèng)想”下如何與它們陷入持久戰(zhàn)的能力。高端夢(mèng)下的低端妥協(xié)，能否抵得上這些嗜血的“價(jià)格殺手”的屠刀?

　　其次，如何降低整車(chē)成本，電池可能不是唯一因素。因?yàn)殡姵卣紦?jù)新能源汽車(chē)制造40%成本，國(guó)內(nèi)外車(chē)企都將降本增效首選在電池上。這是特斯拉已經(jīng)走過(guò)的成功之路，因?yàn)樽詮膶⑷囯姄Q成磷酸鐵鋰電池，特斯拉的銷(xiāo)量從2019年的20多萬(wàn)輛，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩年的翻一番成績(jī)，2021年實(shí)現(xiàn)接近百萬(wàn)的交付能力，蔚來(lái)當(dāng)然也想復(fù)制。

　　來(lái)自國(guó)外新能源權(quán)威媒體CleanTechnica公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年全球新能源車(chē)型累計(jì)銷(xiāo)量近650萬(wàn)輛，特斯拉與比亞迪位居前兩位，而這兩家目前均采用磷酸鐵鋰電池或以磷酸鐵鋰電池為主的刀片電池為主。低成本賣(mài)車(chē)，成為了昔日高端品牌特斯拉最有利的殺手锏。

　　但特斯拉與比亞迪的成功之處并非僅僅來(lái)自選擇了磷酸鐵鋰電池，二者在供應(yīng)鏈上的掌控能力才是關(guān)鍵，前者能夠左右寧德時(shí)代、LG能源、松下幾大公司的財(cái)務(wù)營(yíng)收情況，而比亞迪干脆直接研發(fā)刀片電池為自己服務(wù)，而這些都是蔚來(lái)不具備的議價(jià)和技術(shù)能力，在供應(yīng)鏈上的地位，這將考驗(yàn)蔚來(lái)的綜合實(shí)力。

　　最后，毛利率兩位數(shù)的長(zhǎng)期保持將是一家造車(chē)企業(yè)能否盈利的基本條件。今年3月初，來(lái)自雅虎財(cái)經(jīng)的報(bào)道稱(chēng)，目前全球電動(dòng)汽車(chē)企業(yè)中，能夠?qū)崿F(xiàn)盈利的公司僅僅有兩家——特斯拉和比亞迪。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，特斯拉的整車(chē)業(yè)務(wù)在去年四季度實(shí)現(xiàn)30.6%的毛利率，且長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的成績(jī)，這是其能實(shí)現(xiàn)連續(xù)10個(gè)季度盈利的關(guān)鍵因素之一。比亞迪去年的汽車(chē)等產(chǎn)品毛利率盡管下降了8個(gè)點(diǎn)，也有17.39%。這是很多傳統(tǒng)汽車(chē)企業(yè)無(wú)法做到的基本條件。蔚來(lái)2021年的整車(chē)毛利率達(dá)到了20.1%，不僅好于上一年的12.7%，也高于小鵬汽車(chē)的12.5%，僅略低于理想的20.6%。如果能夠保持兩位數(shù)的整車(chē)毛利率趨勢(shì)，或許蔚來(lái)將是全球第三家盈利的新能源車(chē)企。

　　因此，想要盈利的蔚來(lái)，放下高端汽車(chē)夢(mèng)想，向比亞迪甚至其他供應(yīng)商低頭，無(wú)奈卻現(xiàn)實(shí)，畢竟“賺錢(qián)嘛，不寒磣”。