若此次IPO成功，曠視科技將成為“AI四小龍”中首個(gè)登陸資本市場(chǎng)的公司，其他三家分別為商湯科技、依圖科技、云從科技。而曠視也將成為繼小米、美團(tuán)、阿里之后，第四家以同股不同權(quán)方式登陸港股的企業(yè)。

當(dāng)然，光環(huán)之下，多年的虧損，也可以看出其對(duì)資金的渴求。

2020年1月6日，據(jù)媒體報(bào)道，中國(guó)人工智能獨(dú)角獸企業(yè)曠視科技有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)：曠視）申請(qǐng)?jiān)诟劢凰鲜幸勋@批準(zhǔn)，融資5億美元的IPO計(jì)劃重新回到正軌。

繼去年8月25日，曠視向港交所遞交的招股書(shū)公之于眾之后，這家“被上市”多次的AI獨(dú)角獸也終于揭開(kāi)面紗。

清華“姚班”三劍客

有些人從出生開(kāi)始即擁有開(kāi)掛人生，曠視創(chuàng)始人印奇正是如此。

1988年，印奇出生于安徽蕪湖。因在8歲那年偶遇《哥德巴赫猜想》從而對(duì)數(shù)學(xué)產(chǎn)生濃厚興趣。

小學(xué)六年級(jí)時(shí)，他將“任一大于2的偶數(shù)可以寫(xiě)成兩個(gè)質(zhì)數(shù)之和”的論證過(guò)程交給數(shù)學(xué)老師，令后者大為震驚。

基于對(duì)數(shù)學(xué)的興趣和天賦，印奇在理科方面成績(jī)優(yōu)異。2003年，他以蕪湖市中考裸分狀元，考入蕪湖市一中省理科實(shí)驗(yàn)班。并在高二全國(guó)物理競(jìng)賽中，拿下省二等獎(jiǎng)，與第一名僅存1分之差。

2006年，高中還沒(méi)畢業(yè)的印奇便被清華大學(xué)相中，成為自主招生名額中的一員。后來(lái)不僅順利通過(guò)自主招生考試，還以680多分的高分順利進(jìn)入清華自動(dòng)化專(zhuān)業(yè)學(xué)習(xí)，并入選該校計(jì)算機(jī)科學(xué)實(shí)驗(yàn)班。

該實(shí)驗(yàn)班是由美國(guó)圖靈獎(jiǎng)得主、世界著名計(jì)算機(jī)科學(xué)家姚期智院士創(chuàng)辦。

2005年，姚期智辭去普林斯頓大學(xué)的終身教職，與微軟亞洲研究院合作在清華開(kāi)始了精英教育實(shí)驗(yàn)，姚期智擔(dān)任首席教授，“姚班”之名由此而來(lái)。

姚班致力于培養(yǎng)與美國(guó)麻省理工學(xué)院、普林斯頓大學(xué)等世界一流高校具有同等、甚至更高競(jìng)爭(zhēng)力的，領(lǐng)跑?chē)?guó)際拔尖創(chuàng)新計(jì)算機(jī)科學(xué)人才，其25門(mén)專(zhuān)業(yè)核心課程全部采用英文授課。能夠進(jìn)入姚班的學(xué)生基本都是數(shù)學(xué)、物理和信息學(xué)競(jìng)賽金牌得主，或者是全國(guó)高考各省的狀元榜眼探花。

正所謂“半國(guó)英才聚清華，清華半英在姚班”。某種意義上，進(jìn)了清華“姚班”，就等于邁進(jìn)了計(jì)算機(jī)科學(xué)的峰巔之門(mén)。

也正是在“姚班”，印奇結(jié)識(shí)了同樣頗有計(jì)算機(jī)天賦的唐文斌和楊沐，三劍客就此聚首，為后來(lái)成就非凡事業(yè)打下基礎(chǔ)。

大二時(shí)，印奇得到微軟亞洲研究院的實(shí)習(xí)機(jī)會(huì)。在那里開(kāi)始從事人工智能和計(jì)算機(jī)視覺(jué)方面的研究，并深度參與到微軟的人臉識(shí)別項(xiàng)目中。

這段實(shí)習(xí)經(jīng)歷讓印奇逐步認(rèn)識(shí)到，一旦人臉識(shí)別的圖像搜索技術(shù)有了關(guān)鍵突破，消費(fèi)級(jí)機(jī)器人、無(wú)人駕駛汽車(chē)及智能家居等萬(wàn)億級(jí)的市場(chǎng)將成為現(xiàn)實(shí)，這讓印奇首次萌生了創(chuàng)業(yè)想法。

2011年夏天，正值“姚班”畢業(yè)季，印奇與唐文斌、楊沐一拍即合，三人合計(jì)出資3萬(wàn)元隨即成立了曠視科技。

雖然啟動(dòng)資金寥寥，但曠視的發(fā)展速度和商業(yè)化落地卻非常迅猛。

2012年曠視開(kāi)始經(jīng)營(yíng)Face++開(kāi)放平臺(tái)，這款產(chǎn)品面市即名聲大噪。當(dāng)時(shí)創(chuàng)投圈可能有人不知曠視科技，但無(wú)人不曉“Face++”，更有不少業(yè)內(nèi)人士直接用“Face++”代稱(chēng)曠視科技。

2014年，F(xiàn)ace++的識(shí)別率已經(jīng)達(dá)到97.27%，連續(xù)收獲FDDB、300-W、LFW三項(xiàng)國(guó)際評(píng)測(cè)冠軍。同時(shí)亦超越了Facebook的97.25%，連扎克伯格也只能甘拜下風(fēng)。曠視科技由此成了炙手可熱的明星企業(yè)。

伴隨著曠視的成就，市場(chǎng)對(duì)印奇的褒獎(jiǎng)也紛至沓來(lái)。

2017年福布斯“30歲以下青年領(lǐng)袖榜單”中，印奇登頂科技企業(yè)家榜首，并入圍第九屆“中國(guó)青年創(chuàng)業(yè)獎(jiǎng)”。曠視科技也成為國(guó)內(nèi)人臉和圖像識(shí)別技術(shù)水平最高的公司。

營(yíng)收表現(xiàn)強(qiáng)勁，利潤(rùn)多年虧損

作為“AI四小龍”中第一家擬上市公司，曠視的盈利能力無(wú)疑備受矚目。

招股書(shū)顯示，曠視科技2016年-2018年?duì)I收分別為0.67億元、3.13億元、14.3億元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率為358.8%。

同時(shí)，2016年-2018年曠視科技的毛利分別為0.21億元、1.63億元、9.3億元，毛利率分別為31%、52.1%、65.2%，雙雙穩(wěn)定增長(zhǎng)。

但首席科創(chuàng)官發(fā)現(xiàn)，從凈利潤(rùn)來(lái)看，曠視處于持續(xù)虧損狀態(tài)。招股書(shū)顯示，2016年-2018年，曠視虧損金額分別為3.43億元、7.59億元、33.51億元，虧損呈逐年增長(zhǎng)，持續(xù)擴(kuò)大趨勢(shì)。

僅2019年半年時(shí)間，其虧損就高達(dá)52億元，相比2018年同期的7.29億元，此數(shù)字頗為觸目。

對(duì)此，曠視解釋?zhuān)潛p增加的原因主要是由于優(yōu)先股的公允價(jià)值變動(dòng)以及對(duì)研發(fā)的持續(xù)投入。

其中，優(yōu)先股的公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生巨額虧損主要是因?yàn)闀?huì)計(jì)準(zhǔn)則的變動(dòng)，與公司經(jīng)營(yíng)狀況無(wú)關(guān)，且一般情況下，企業(yè)估值上漲越多、越快，該科目帶來(lái)的賬面虧損越大，隨著優(yōu)先股對(duì)普通股的轉(zhuǎn)換完成，此類(lèi)虧損在下一個(gè)財(cái)年會(huì)自然消失。

此外，作為人工智能企業(yè)，研發(fā)費(fèi)用占據(jù)了曠視最大的成本支出。招股書(shū)顯示，2016年-2018年曠視研發(fā)投入分別為7820萬(wàn)元、2.05億元、6.13億元，占當(dāng)期總營(yíng)收的比例分別為115.3%、65.6%、43.0%，占比雖呈逐年下降趨勢(shì)，但每年的研發(fā)投入還是呈迅速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

基于巨額的研發(fā)投入，曠視組建了一支強(qiáng)大的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。

在深度學(xué)習(xí)領(lǐng)域，以孫劍、唐文斌為首的首席科學(xué)家?guī)ьI(lǐng)曠視1400多名計(jì)算機(jī)科學(xué)家、算法工程師及產(chǎn)品開(kāi)發(fā)人員，夜以繼日研究最新技術(shù)，并曾在國(guó)際權(quán)威編程比賽中獲得超40項(xiàng)世界金牌。

正是憑借這支研發(fā)團(tuán)隊(duì)，曠視的產(chǎn)品才能廣受市場(chǎng)青睞。

2016年Face ID解決方案的客戶僅為128名，到2018年這一數(shù)據(jù)已經(jīng)增加至1044名。根據(jù)灼識(shí)咨詢(xún)提供的報(bào)告，2018年曠視占據(jù)云端人臉識(shí)別60%的市場(chǎng)份額，其中超過(guò)70%安卓手機(jī)搭載曠視的人臉識(shí)別解決方案。

除了OPPO、vivo、小米、諾基亞、榮耀、錘子等眾多手機(jī)廠商外，曠視與阿里巴巴、螞蟻金服、聯(lián)想、中國(guó)移動(dòng)、中信銀行、富士康、華潤(rùn)等巨頭合作也十分密切。

目前，曠視的核心技術(shù)正從人臉識(shí)別平臺(tái)Face++升級(jí)為系統(tǒng)化AI算法引擎Brain++。業(yè)務(wù)場(chǎng)景也從城市管理、物流、零售、地產(chǎn)、手機(jī)、金融等垂直場(chǎng)景升級(jí)為城市大腦、供應(yīng)鏈大腦、個(gè)人生活大腦三大IoT場(chǎng)景業(yè)務(wù)群。

若曠視上市后依然舍得在研發(fā)方面大量投入，則印奇在招股書(shū)中所宣稱(chēng)的曠視的使命——“用人工智能造福人類(lèi)”或?qū)⒛軌驅(qū)崿F(xiàn)。

阿里系為大股東，創(chuàng)始人股權(quán)高度稀釋

作為獨(dú)角獸，曠視引發(fā)高度關(guān)注的另一個(gè)原因，是一路上獲得無(wú)數(shù)明星資本的青睞。

在這次IPO之前，曠視8年時(shí)間融資9輪，融資總額達(dá)74.6億元，估值達(dá)40億美元左右（約合人民幣287億元），這和當(dāng)初的3萬(wàn)啟動(dòng)資金比起來(lái)，8年翻了百萬(wàn)倍。

其中，投資方不乏螞蟻金服、聯(lián)想之星、創(chuàng)新工場(chǎng)、啟明創(chuàng)投、阿里巴巴等知名機(jī)構(gòu)。

招股書(shū)顯示，在境外持股方面，三位創(chuàng)始人印奇、唐文斌、楊沐分別持股8.21%、5.9%、2.72%，由于前期融資較多，創(chuàng)始人股權(quán)被高度稀釋?zhuān)贿^(guò)好在曠視采用同股不同權(quán)的方式上市，雖然三劍客持股比例較少，但控制權(quán)依然牢牢握在手中。

此外，在股東列表里，淘寶中國(guó)持有曠視14.33%股份，螞蟻金服通過(guò)API持有曠視15.08%股份。綜合計(jì)算，“阿里系”為曠視背后最大股東。

聯(lián)想集團(tuán)、創(chuàng)新工場(chǎng)等股東則已經(jīng)不見(jiàn)蹤影。這是由于早在5月中旬，曠視變更了一次工商信息。變更后，創(chuàng)新工場(chǎng)、聯(lián)想之星、螞蟻金服三大知名資方不在出現(xiàn)在直接投資人行列，曠視曾回應(yīng)這是由于VIE架構(gòu)的調(diào)整。

此前有傳言稱(chēng)，曠視原計(jì)劃赴美敲鐘，但受到局勢(shì)影響，決定轉(zhuǎn)赴港交所。而轉(zhuǎn)換上市地點(diǎn)，需要調(diào)整架構(gòu)，故此，造成了部分股東的“消失”。

投資者好奇的另外一個(gè)問(wèn)題是，在科創(chuàng)板火熱的當(dāng)下，為什么曠視科技會(huì)選擇港股市場(chǎng)？對(duì)此，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝向首席科創(chuàng)官分析稱(chēng)：“曠視選擇登陸港股而非溢價(jià)更高的科創(chuàng)板，是出于對(duì)自身實(shí)力的考慮。當(dāng)前，曠視科技的高研發(fā)投入，帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)并不明顯，預(yù)計(jì)難以得到資本的持續(xù)青睞，選擇登陸港股可能是明智之舉?！?/p>

宋清輝認(rèn)為：“曠視科技此次上市將面臨諸多機(jī)遇與挑戰(zhàn)。從機(jī)遇方面來(lái)看，香港市場(chǎng)的利好政策可以使其順利上市。因?yàn)樽?018年4月30日起，港交所新修訂的上市規(guī)則生效，規(guī)定同股不同權(quán)架構(gòu)公司，未盈利的生物科技公司以及第二市場(chǎng)上市公司也可赴港上市。從挑戰(zhàn)方面來(lái)講，在香港市場(chǎng)上，做空機(jī)構(gòu)往往會(huì)盯上中國(guó)概念股進(jìn)行做空，對(duì)于不善于應(yīng)對(duì)做空的上市企業(yè)而言，在港上市未必能籌到更多的資本，反而增加了公司的運(yùn)營(yíng)成本和風(fēng)險(xiǎn)，無(wú)異于割肉?！?/p>

而曠視科技上市，又會(huì)對(duì)商湯科技、依圖科技、云從科技等“AI四小龍”之間的競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生哪些影響呢？對(duì)此，宋清輝認(rèn)為：“曠視科技上市，利好公司未來(lái)發(fā)展，可為公司發(fā)展奠定更好的基礎(chǔ)。由于AI市場(chǎng)很規(guī)模很大，曠視科技對(duì)四者的競(jìng)爭(zhēng)格局產(chǎn)生的影響有限。”

另外，宋清輝建議：“港股市場(chǎng)的爭(zhēng)奪越發(fā)激烈，對(duì)于欲赴港上市的內(nèi)地企業(yè)而言，能不在港上市盡量不要不在港上市，因?yàn)樵诟酃墒袌?chǎng)上，公司被奪取控制權(quán)或被做空的風(fēng)險(xiǎn)很高。除此之外，上市公司還要接受監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)格的審查，對(duì)于內(nèi)控機(jī)制較為薄弱的內(nèi)地企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)異于煉獄般痛苦?！?/p>

不知經(jīng)歷過(guò)熱捧的曠視科技，能否承受住接下來(lái)考驗(yàn)？