【普華永道：2018年Q2全球工業(yè)制造業(yè)并購(gòu)達(dá)367億美元】2018年第二季度全球工業(yè)制造業(yè)并購(gòu)報(bào)告顯示出了比上一季度持續(xù)增長(zhǎng)的樂(lè)觀趨勢(shì)，總披露價(jià)值367億美元，比2018年第一季度大幅增長(zhǎng)68%，大大超過(guò)同期全球跨行業(yè)并購(gòu)價(jià)值7%的增長(zhǎng)。在工業(yè)制造業(yè)部門(mén)，西屋制動(dòng)(WestinghouseAirBrakeTechnologies)和通用電氣公司(GeneralElectric)于2018年第二季度進(jìn)行了首次大宗交易，披露價(jià)值為111億美元。全球許多行業(yè)和地區(qū)都出現(xiàn)了大宗交易，這導(dǎo)致在2018年前6個(gè)月，大宗交易占全球交易價(jià)值的50%。

從交易量來(lái)看，2018年第二季度有545筆工業(yè)制造交易。超大規(guī)模交易的出現(xiàn)，加上交易量的下降，導(dǎo)致2018年第二季度披露價(jià)值的平均交易規(guī)模增至1.48億美元。2018年上半年，美國(guó)投資者推動(dòng)了工業(yè)制造業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的增長(zhǎng)。在十大并購(gòu)交易中，有六宗交易是由美國(guó)投資者完成的。大型企業(yè)將投資組合合理化、金融買(mǎi)家希望配置資本、戰(zhàn)略投資者繼續(xù)對(duì)合資企業(yè)交易感興趣，以及受美國(guó)稅收改革的影響，這些因素的結(jié)合，為并購(gòu)創(chuàng)造了一個(gè)特殊的環(huán)境。

趨勢(shì)和摘要

2018年第二季度披露的交易總額增長(zhǎng)68%至367億美元，比三年以來(lái)244億美元的季度平均水平高出50%。

2018年第二季度，總交易量下降15%至545筆交易，比三年來(lái)628筆交易的季度平均水平低13%。

平均交易規(guī)模上升83%至1.48億美元，比三年來(lái)9300萬(wàn)美元的歷史平均水平高出58%。交易規(guī)模似乎全面增加，共有6筆交易的披露價(jià)值超過(guò)10億美元。

西屋制動(dòng)以111億美元并入通用電氣(GE)運(yùn)輸業(yè)務(wù)的交易是本季度宣布的最大一筆交易。

交易活動(dòng)

2018年第二季度披露的交易總額增長(zhǎng)68%至367億美元，比三年來(lái)244億美元的季度平均水平高出50%。2018年第二季度，總交易量下降15%至545筆交易，比三年來(lái)628筆交易的季度平均水平低13%。平均交易規(guī)模上升83%至1.48億美元，比三年來(lái)9300萬(wàn)美元的歷史平均水平高出58%。

最大型的交易

今年5月，WestinghouseAirBrake(西屋制動(dòng))宣布以111億美元的價(jià)格與通用電氣交通公司(GETransportation)合并，目標(biāo)是成為未來(lái)交通運(yùn)輸領(lǐng)域的多元化、全球領(lǐng)先企業(yè)。由于在該領(lǐng)域的營(yíng)收與2017財(cái)政年度持平，此次合并將使兩家公司在電子和數(shù)字技術(shù)領(lǐng)域處于有利地位，從而實(shí)現(xiàn)自主運(yùn)營(yíng)。

大宗交易(大宗交易是指披露價(jià)值等于或超過(guò)50億美元的交易。)

西屋制動(dòng)和通用電氣運(yùn)輸公司的合并，是2018年迄今唯一宣布的大型合并交易。其他值得注意的交易包括，Spectrum公司以36億美元收購(gòu)HRG集團(tuán)，NOVOLEXHoldings以23億美元收購(gòu)Waddington，以及L&T即將以21億美元向SchneiderElectric公司旗下的InvestorGroupofFrance出售其電氣及自動(dòng)化部門(mén)。

金融與戰(zhàn)略投資者

戰(zhàn)略投資者繼續(xù)在該領(lǐng)域交易活動(dòng)中占據(jù)最大份額。在2018年第二季度，70%的價(jià)值和61%的交易量被歸功于戰(zhàn)略投資者。與上季度相比，金融買(mǎi)家占總市值的比例增加了近70%，顯示出該行業(yè)整體市場(chǎng)的積極情緒。

區(qū)域分析

亞洲和大洋洲地區(qū)在目標(biāo)和收購(gòu)量方面仍然最為活躍，今年迄今為止，該地區(qū)買(mǎi)家和賣(mài)家的比例均為41%。北美地區(qū)在交易價(jià)值中所占份額最大，占目標(biāo)價(jià)值的51%，收購(gòu)方價(jià)值的54%。我們還看到，可能由于全球貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)和不確定性不斷上升，本季度北美地區(qū)的目標(biāo)和收購(gòu)量大幅下降。

2018年至今按地區(qū)劃分的工業(yè)制造業(yè)交易

2018年下半年的工業(yè)制造業(yè)交易展望

西屋制動(dòng)和通用電氣在2018年第二季度之間的大宗交易，可能預(yù)示著我們預(yù)計(jì)將進(jìn)入2018年工業(yè)制造業(yè)大宗交易的開(kāi)始。大宗交易在全球跨行業(yè)并購(gòu)中發(fā)揮了重要作用，今年前6個(gè)月約占總交易價(jià)值的50%。

然而，美國(guó)仍是工業(yè)制造業(yè)并購(gòu)活動(dòng)的推動(dòng)力量，包括亞洲和大洋洲、英國(guó)和歐洲區(qū)以及非洲在內(nèi)的幾個(gè)地區(qū)，2018年第二季度的并購(gòu)交易價(jià)值大幅上升，這可能表明，并購(gòu)交易的光明前景正變得更加全球化。

盡管人們對(duì)全球貿(mào)易戰(zhàn)感到擔(dān)憂，但我們相信，并購(gòu)市場(chǎng)迄今出現(xiàn)的積極跡象，再加上全球經(jīng)濟(jì)前景強(qiáng)勁，將繼續(xù)為2018年剩余時(shí)間培育出一個(gè)健康的的交易環(huán)境。