又到一年關(guān)鍵時(shí)，玻璃市場(chǎng)的"保價(jià)促增長(zhǎng)”掀起了市場(chǎng)人士對(duì)"金九銀十”的猜想。去年8月，玻璃市場(chǎng)的"旺火”曾驚擾了整個(gè)市場(chǎng)。那今年的行情將會(huì)如何演繹呢?業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此輪牛市尚未走完，未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵在于供給端的改變。

多地區(qū)"保價(jià)促增長(zhǎng)”意在提振市場(chǎng)

6月中旬以來(lái)，玻璃市場(chǎng)圍繞著"保價(jià)促增長(zhǎng)”的地區(qū)協(xié)調(diào)會(huì)議在部分地區(qū)相繼召開(kāi)。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，華中、華南、西北三個(gè)地區(qū)率先進(jìn)行。其中，華中地區(qū)最先召開(kāi)行業(yè)會(huì)議，議題是"保價(jià)促增長(zhǎng)”。在價(jià)格調(diào)整以后，整個(gè)華中地區(qū)的玻璃出貨率在七八成。7月初，華南地區(qū)也召開(kāi)了行業(yè)會(huì)議，意在梅雨季節(jié)穩(wěn)住整個(gè)地區(qū)的產(chǎn)銷(xiāo)。

在行業(yè)人士看來(lái)，所謂"保價(jià)”即保持當(dāng)前的利潤(rùn)水平。相比往年，今年上半年玻璃行業(yè)利潤(rùn)水平應(yīng)該是處于近年來(lái)的高位，即便經(jīng)歷了春節(jié)淡季，整體利潤(rùn)水平并未明顯下滑。

據(jù)了解，與去年同期相比，今年玻璃市場(chǎng)明顯好于預(yù)期，呈現(xiàn)"價(jià)格整體平穩(wěn)，成本理性回歸，效益明顯增加”的特點(diǎn)。雖然上半年是傳統(tǒng)的玻璃消費(fèi)淡季，但在房地產(chǎn)去庫(kù)存的刺激下，對(duì)玻璃的需求比較樂(lè)觀，生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存處于相對(duì)合理的狀態(tài)。玻璃現(xiàn)貨價(jià)格上半年以窄幅振蕩為主，沒(méi)有出現(xiàn)明顯的、整體性的回落，僅僅是區(qū)域分化。同時(shí)，去年四季度以來(lái)大幅上漲的純堿等原材料價(jià)格在春節(jié)之后出現(xiàn)明顯回落，成本大幅降低，在一定程度上增加了玻璃生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)。

6月開(kāi)始，隨著需求淡季的到來(lái)，玻璃生產(chǎn)企業(yè)希望在地區(qū)協(xié)調(diào)會(huì)議上以"保價(jià)保增長(zhǎng)”的方式來(lái)刺激市場(chǎng)氣氛，尤其是提振下游貿(mào)易商的信心，從而度過(guò)行業(yè)6、7月的淡季。

實(shí)際上，面對(duì)近期玻璃市場(chǎng)的"保價(jià)”現(xiàn)象，市場(chǎng)表現(xiàn)出兩種態(tài)度。"一種是相對(duì)積極樂(lè)觀的態(tài)度，企業(yè)愿意積極保價(jià)，一方面說(shuō)明對(duì)后市的樂(lè)觀，另一方面反映出當(dāng)前企業(yè)庫(kù)存壓力并不大，有利于玻璃行業(yè)維持高景氣度。而另一種則較為悲觀，認(rèn)為價(jià)格走勢(shì)反映的是供需變化，對(duì)于玻璃市場(chǎng)而言，需求變化尤為重要?！敝写笃谪浄治鰩煆堯E認(rèn)為，由于玻璃企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)情況不同，其對(duì)后市的預(yù)期也有所不同，如果淡季需求下滑明顯，市場(chǎng)化機(jī)制下勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致部分庫(kù)存壓力較大的企業(yè)率先降價(jià)，企業(yè)保價(jià)便失去了意義。

記者了解到，玻璃生產(chǎn)企業(yè)召開(kāi)地區(qū)協(xié)調(diào)會(huì)議，這一行為本身具有積極意義，尤其是在提振市場(chǎng)氣氛方面。但是，實(shí)際情況則是，在供需面的變化影響下，保價(jià)措施未必能夠徹底執(zhí)行。

在弘業(yè)期貨分析師張永鴿看來(lái)，玻璃生產(chǎn)企業(yè)的挺價(jià)能否延續(xù)主要還是要看貿(mào)易商的接受程度。從目前來(lái)看，生產(chǎn)企業(yè)的漲價(jià)執(zhí)行效果欠佳。7月初華中市場(chǎng)在雨季運(yùn)輸不暢的影響下，甚至下跌了40元/噸。

"一方面，玻璃行業(yè)集中度低，很難達(dá)成價(jià)格聯(lián)盟。另一方面，企業(yè)之間對(duì)于后市的預(yù)期不同，且自身產(chǎn)能、規(guī)格、庫(kù)存等方面存在差異?！睆堯E認(rèn)為，若價(jià)格走勢(shì)未能按預(yù)期發(fā)展，部分企業(yè)往往會(huì)出現(xiàn)"明升暗降”現(xiàn)象，尤其是當(dāng)區(qū)域龍頭降價(jià)時(shí)，其他企業(yè)會(huì)紛紛跟進(jìn)。

而從基本面來(lái)看，今年上半年玻璃市場(chǎng)淡季不淡，行業(yè)內(nèi)冷修產(chǎn)能紛紛復(fù)產(chǎn)，無(wú)形中增加了行業(yè)的供給壓力。"僅6月份就有4條生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)的增加或透支后期的旺季行情。尤其是6月底江蘇兩條生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，華東市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)也在所難免。”張永鴿說(shuō)。

今年的"金九銀十”啟動(dòng)或相對(duì)滯后

當(dāng)前的時(shí)間點(diǎn)對(duì)于玻璃市場(chǎng)來(lái)講可以說(shuō)是一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。處在"淡季末旺季前”階段，任何一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)都將影響到整個(gè)市場(chǎng)的情緒。

去年8月，玻璃市場(chǎng)的"旺火”曾驚擾了整個(gè)市場(chǎng)。市場(chǎng)中"一貨難求”，貿(mào)易商競(jìng)價(jià)買(mǎi)貨，廠家日內(nèi)報(bào)價(jià)數(shù)次，一次更比一次高，廠家門(mén)口排隊(duì)拉貨的情景給業(yè)內(nèi)人士留下了較深的印象。其實(shí)，那場(chǎng)"旺火”早在去年7月中旬就有了啟動(dòng)的苗頭。

令市場(chǎng)人士關(guān)心的是，同樣的時(shí)間點(diǎn)，去年的那波行情今年是否可以繼續(xù)復(fù)制?按時(shí)間測(cè)算，啟動(dòng)時(shí)間是不是就要來(lái)臨了?

在前期對(duì)玻璃市場(chǎng)走訪時(shí)，目前大部分玻璃現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈參與者對(duì)后期現(xiàn)貨市場(chǎng)均抱以較好的預(yù)期。他們普遍認(rèn)為在目前生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存不高、傳統(tǒng)旺季即將來(lái)臨以及生產(chǎn)企業(yè)資金壓力不大等諸多利好因素的作用下，下半年的現(xiàn)貨市場(chǎng)依然會(huì)有較好的表現(xiàn)。

"7月中旬，整個(gè)玻璃市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)比例不平衡現(xiàn)象將繼續(xù)下去。廠家不會(huì)明面上降價(jià)，但對(duì)于一些大客戶，會(huì)有一些優(yōu)惠政策；從中長(zhǎng)期來(lái)看，廠家也是看漲，基于全國(guó)庫(kù)存都不是很高，加之前期價(jià)格低，廠家減少一些走貨量，把一部分貨壓到9月?！焙钡貐^(qū)某玻璃廠家負(fù)責(zé)人表示，產(chǎn)能利用率和產(chǎn)能不平衡的結(jié)果便是市場(chǎng)搶貨，價(jià)格持續(xù)上漲。

目前，各地區(qū)玻璃企業(yè)對(duì)未來(lái)看好，實(shí)際情況也證明，廠家?guī)齑娲_實(shí)處于低位。"雖然因天氣原因，存儲(chǔ)質(zhì)量問(wèn)題，部分地區(qū)出貨放緩，但伏天過(guò)后，市場(chǎng)仍會(huì)出現(xiàn)一波搶貨潮?！鄙澈赢?dāng)?shù)匾患也Ａ髽I(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言。

然而，當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期一致時(shí)會(huì)不會(huì)按照預(yù)期的走，其實(shí)在不少業(yè)內(nèi)人士心中也是一個(gè)問(wèn)號(hào)。"真正到了'金九銀十’，市場(chǎng)會(huì)不會(huì)像預(yù)期那么樂(lè)觀，還是需要走一步看一步。但在我看來(lái)，不論是啟動(dòng)時(shí)間還是火爆程度，今年恐不及去年?！遍L(zhǎng)城玻璃期貨負(fù)責(zé)人武延民稱(chēng)，今年行情啟動(dòng)時(shí)間相對(duì)去年滯后，同時(shí)漲勢(shì)亦將不如去年。

與武延民有著同樣擔(dān)憂的人士不在少數(shù)。"去年華南市場(chǎng)7月份率先啟動(dòng)旺季走勢(shì)，隨后帶動(dòng)全國(guó)市場(chǎng)上漲，今年預(yù)計(jì)行情啟動(dòng)時(shí)間將延遲至8月份。”張駿認(rèn)為，今年玻璃市場(chǎng)恐難以復(fù)制去年下半年的火爆行情。"今年房地產(chǎn)市場(chǎng)的降溫，對(duì)建材相關(guān)行業(yè)中長(zhǎng)期需求形成打壓，削弱玻璃下游貿(mào)易商和加工企業(yè)的補(bǔ)庫(kù)意愿?！贝送猓啾热ツ甓?，今年上半年玻璃價(jià)格走勢(shì)較為平穩(wěn)，淡旺季區(qū)分不明顯，這也將抑制下半年旺季市場(chǎng)的上攻動(dòng)能。

在張駿看來(lái)，下半年市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要在于供給端，一是冷修復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能的大幅增長(zhǎng)，二是窯齡到期生產(chǎn)線的延期冷修，二者都將加劇玻璃市場(chǎng)供需形勢(shì)的惡化。另外，在上游燃料方面，下半年在政策和季節(jié)性等因素影響下，煤炭?jī)r(jià)格或大漲，從而抬升玻璃生產(chǎn)成本。

后期需要注意的是，第一，玻璃和其他建材產(chǎn)品不同，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的依賴(lài)程度比較高，而隨著國(guó)家對(duì)房地產(chǎn)政策調(diào)控的深入，未來(lái)出現(xiàn)拐點(diǎn)不可避免；第二，去年下半年以來(lái)，玻璃產(chǎn)能和產(chǎn)量的增長(zhǎng)速度比較快，造成有效產(chǎn)量同比增加幅度比較大；第三，過(guò)高的盈利致使部分生產(chǎn)線加速投產(chǎn)；第四，今年以來(lái)，出口市場(chǎng)略有減少，部分顏色玻璃轉(zhuǎn)產(chǎn)白玻，造成供應(yīng)量增加；第五，環(huán)保監(jiān)管等因素造成部分時(shí)段玻璃深加工企業(yè)停工停產(chǎn)，減少了玻璃消費(fèi)量；第六，純堿等原材料價(jià)格后期還有一定的上漲空間。以上都是未來(lái)市場(chǎng)中潛在的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

不可否認(rèn)的是，下半年玻璃市場(chǎng)需求在絕對(duì)量上會(huì)有一定幅度的增加，但是增加的幅度可能會(huì)低于市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策的深入，房地產(chǎn)建筑商采購(gòu)玻璃及其產(chǎn)品的速度會(huì)有所減緩。隨著部分產(chǎn)能的加快釋放，玻璃現(xiàn)貨價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)旺季不旺的格局，以窄幅振蕩為主。