上周經(jīng)過公投，英國以52%對48%通過脫離歐盟，這個本年度最大的黑天鵝事件成真后，全球金融出現(xiàn)劇烈震蕩，或許已經(jīng)有許多人說明了對各個國家和金融投資的影響，這邊我們就更針對性的對光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)表一些看法。

首先應該要知道的是，英國的脫歐分為短期和長期影響，短期的影響來自于全球投資意向的轉(zhuǎn)移，從高風險資產(chǎn)轉(zhuǎn)向低風險資產(chǎn)，最直接沖擊的就是股市、債市、以及匯市，長期影響則是歐洲權(quán)力版圖的變動，以及對全球經(jīng)濟政策的變化，前者像是更多的脫歐議題、獨立投票、歐盟貿(mào)易能力等，后者則是像美國可能延緩升息、日本必須擴大QE等。這邊主要針對短期影響進行說明。

匯率是這次最主要的影響因素，尤其是日幣。這次的脫歐雖然發(fā)生在歐洲，但是日本卻最受影響的國家，這個躺槍來自于日幣本身的避險屬性，日幣、美金、歐元、瑞郎是公認的四大避險貨幣，歐元本身在這次的風暴中心，是投資者極欲出脫的目標，因此其他三者都面臨者大量升值的風險。日本光伏市場的重要性正在降低，但短期仍是中國光伏重要的出口地，日幣的升值不僅讓在當?shù)赜须娬就顿Y的企業(yè)有預期之上的回收，更重要的是有利于對日本的組件出口。

美金的全面升值也帶來相同的影響，美國已成為全球第二大的光伏市場。大部份組件來自于進口，不同于升息所造成的雙面刃，非升息帶動的美金升值可以提高企業(yè)的經(jīng)營效果，刺激市場。然而另一方面，由于美金的升值及對經(jīng)濟展望的悲觀，石油再次應聲下跌，這是無關石油供需的正常波動，但對于股市投資者來說，這是一個減少其投資清潔能源的理由。

除了匯率的影響，第二個影響來自黃金的勁升。相同的理由，黃金一向是資金避險的重要港口，黃金的上漲會帶動白銀的同步上漲，雖然幅度不會如黃金高，但基于脫歐所帶來的后續(xù)話題不會太早結(jié)束，避險需求短期內(nèi)仍高，銀漿可能會因此成本上升。

最后我們回到英國本土和光伏本身，英國在今年第一季最后的搶裝期結(jié)束后，因為補貼的金額已不具吸引力，基本上已退出重要光伏市場的舞臺，雖然可以期待因為退出歐盟后英國海關不需維持進口組件最低價格限制，但這是英國正式脫歐以后的事，至少也要一年以上的時間，再者英磅的貶值也會抵消這部份的效益，政府更是沒有可能在經(jīng)濟下修的預期下再次調(diào)高光伏補貼，因此英國市場在脫歐后仍不具太多可能性。

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