我們預測2016-2018年公司的EPS分別為0.32元、0.40元和0.51元,對應PE分別為78倍、62倍和48倍。公司是電子整機裝聯(lián)設備的龍頭企業(yè),正致力于成為景氣的機器視覺行業(yè)專家。公司研發(fā)產(chǎn)品、拓展應用方面的能力出眾,主業(yè)協(xié)同優(yōu)勢明顯,我們看好其轉型發(fā)展前景,維持“推薦”評級。
電子裝聯(lián)設備龍頭,受益行業(yè)長期發(fā)展:公司自成立以來專注于電子整機裝聯(lián)焊接設備的研發(fā)和制造,主要參與中高端市場競爭,在國內焊接設備市場份額中處于市場前列,是上市公司中的龍頭。電子整機裝聯(lián)設備制造行業(yè)市場規(guī)模從2005年的103.2億元增長到2015年預計的660.6億元,年復合增長率高達20%。下游消費電子、汽車電子等領域需求體量巨大,足以保證行業(yè)長期穩(wěn)步發(fā)展,公司也將長期從中受益。
國內機器視覺行業(yè)大發(fā)展,潛在規(guī)模巨大:隨著全球化競爭加劇以及中國人力成本、原材料成本的上漲,機器代人勢不可擋。機器視覺下游應用極其廣泛,包括工業(yè)檢測、視覺工業(yè)機器人、醫(yī)學檢測、交通監(jiān)測、農業(yè)采摘等領域,潛在市場空間巨大。隨著中國加工工業(yè)的發(fā)展,眾多先進的生產(chǎn)線逐漸遷移至中國,隨之帶來了先進的機器視覺系統(tǒng),中國正成為當今機器視覺發(fā)展最為活躍的地區(qū)之一,近年來我國機器視覺市場迎來了爆發(fā)式增長。預計2018年,國內機器視覺行業(yè)規(guī)模將達到37億,全球機器視覺市場將達到50.43億美元。
主業(yè)協(xié)同,持續(xù)拓展,勁拓將成機器視覺專家:公司主業(yè)“JT/勁拓”品牌憑借優(yōu)良的產(chǎn)品性能及專業(yè)的服務優(yōu)勢,已建立起良好的品牌形象,公司積累了一批成熟的客戶群體,公司的機器視覺產(chǎn)品與傳統(tǒng)產(chǎn)品客戶交集甚多,可以充分享受并增強傳統(tǒng)產(chǎn)品的品牌效應和客戶資源,協(xié)同效應明顯。另外公司與國際龍頭康耐視一樣,技術與研發(fā)優(yōu)勢明顯,有優(yōu)秀的研發(fā)團隊,建立了完善的研發(fā)體系,常年保持較高的研發(fā)投入。
憑借公司的研發(fā)能力,已經(jīng)推進了機器視覺產(chǎn)品在觸摸屏、新能源汽車等新領域的應用,已逐漸成為機器視覺行業(yè)專家。
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