分析人士表示，美國次貸危機對中國經濟所產生的影響大小，不只在于對危機嚴重性的判斷以及中國經濟基本面的判斷，還取決于中國為應對危機采取的策略與手段。 據中國青年報9月22日報道，9月20日，美國政府公布了最大規(guī)模的救市案，擬購入“不流動”按揭證券，并將國債法定上限提升至11.3萬億美元，購買金融機構的按揭壞賬，需動用7,000億美元。而兩天前，美聯(lián)儲已和全球各大央行達成一致，決定將其向貨幣市場的注資總額提高至2470億美元。 目前公布雷曼債券數據的中資銀行，已達7家。其中，中國建行持有雷曼債券1.914億美元，其中高級債1.414億美元，次級債0.5億美元，占公司凈資產0.29%。中國工商銀行（包括境外機構）持有美國雷曼兄弟公司債券及與雷曼信用相掛鉤債券數量最大，共1.518億美元，約占該集團總資產的0.01%。 交行持有雷曼兄弟公司發(fā)行債券7,002萬美元，占其總資產0.02%，暫時在各家銀行中占資產比例最重。中國人民銀行副行長馬德倫近日在中國《金融時報》撰文表示，中國的銀行國際交易量不大，涉及次貸的可能不超過100億美元。 其實，危機所造成的損失到底有多大，不只在于對危機嚴重性的判斷以及中國經濟基本面的判斷，還取決于中國為應對危機采取的策略與手段。 在過去的一周里，中國政府已經啟動了應急機制。9月15日，下調了人民幣貸款基準利率和中小金融機構人民幣存款準備金率。雖然就目前來看，這一政策對實體經濟的影響還比較有限，但它無疑是貨幣政策變化的強烈信號。 從07年年底開始，貨幣政策已由“穩(wěn)中適度從緊”轉向“從緊”，以防止經濟增長過熱和明顯通貨膨脹為宏觀調控的首要任務。而隨著經濟發(fā)展過程中困難和挑戰(zhàn)的增多，要求放松銀根的呼聲越來越高。但在CPI指數高企的情況下，對放松銀根可能減弱控制通脹的效應，并導致經濟過熱回潮的擔心，令管理者左右為難。 從各種跡象判斷，世界經濟增長放緩的趨勢很難避免。作為世界經濟引擎的美國出現的這場危機不只將通過金融，還將通過市場需求的緊縮直接傳遞到中國的實體經濟。目前中國經濟外貿依存度高達60%，作為全球制造業(yè)中心，中國企業(yè)的訂單主要集中在歐美市場。一旦這一市場出現問題，導致訂單大量減少，將直接影響出口企業(yè)的生存，以至工人的收入和就業(yè)。 事實上，近年來，政府在拉動內需上一直不遺余力，但收效卻并不顯著。其主要原因在于社會保障制度的滯后，以及絕大多數城鄉(xiāng)居民的囊中羞澀。 國家統(tǒng)計局發(fā)布的數據顯示，08年上半年，全國城鎮(zhèn)單位在崗職工平均工資為12,964元，比07年同期增長18%。但大多數人對此卻并沒有明顯的體會。而農村市場的開啟及農民的增收又近乎成為老生常談。 國際貨幣基金組織（IMF）兩位中國經濟研究專家————Nigel Chalk先生和Laura Papi女士，通過數據分析得出的結論是，近些年中國消費對于GDP增長的比例不增反減，這不利于中國經濟發(fā)展的轉型。 他們認為，要想解決消費增長不振，出路在于由國家提供更多的公共服務，例如醫(yī)保、教育、養(yǎng)老保障等。相對于1990年的數據，在2005年中國各年齡階段的儲蓄率都有所上升，老齡人口的儲蓄增加尤其明顯。如果政府能夠提供足夠好的福利保障，公眾就可以減少“預防性”儲蓄，增加消費支出并驅動經濟增長。 而在增加公共服務投入的同時，一些學者格外關注稅收政策對經濟的作用。08年7月，全國人大財經委經濟室一份呼吁減稅的報告，經媒體發(fā)布后，引起共鳴。雖然此后，財經委表示這只代表經濟室的意見，不代表財經委。但因為這份報告契合了人們減稅的期望，依然引發(fā)了廣泛的討論。 因此，現實的選擇，一方面在于現有的財政收入更多地向公共財政傾斜；另一方面在于稅收政策的變化，真正藏富于民、藏富于企。這是減輕企業(yè)負擔，增強其抵御風險能力以及增加居民收入的重要途徑。