25日中美發(fā)表《氣候變化聯(lián)合聲明》，中國承諾到2017年啟動全國碳排放交易體系，重點加強電力、鋼鐵、水泥等重工業(yè)行業(yè)的節(jié)能減排等；我們預期11月末巴黎氣候會議中碳排放仍將成為核心議題。我們認為碳排放為主題性投資機會，建議關注研發(fā)碳捕捉技術的中電遠達、生物質燃料龍頭迪森股份、大氣端治理龍頭龍凈環(huán)保等。
多項環(huán)保政策出臺，行業(yè)催化劑不斷
本周出臺的環(huán)保政策還包括《關于開展循環(huán)經濟示范城市(縣)建設的通知》及《關于開展全國環(huán)評機構專項整治行動的通知》等。循環(huán)經濟示范城市側重于中水回用、再生資源回收、再生水、餐廚垃圾等領域；而環(huán)評專項治理則針對出租出借環(huán)評資質等重點問題進行核查。我們預期未來一個季度，環(huán)保政策仍將不斷出臺。
再融資加速放開，關注在審核項目進展
近期投資者對環(huán)保板塊關注度明顯增加。究其原因，無外乎行業(yè)良好的景氣度（特別是在傳統(tǒng)行業(yè)一片哀鴻的背景下）、中報靚麗的業(yè)績、快速增加的在手訂單等。特別的，近期迪森股份、津膜科技等公司再融資方案均獲得證監(jiān)會批準，等待批文下發(fā)。此前我們多次提示，PPP模式下，融資能力是影響公司成長加速度的核心要素，特別對小市值公司而言，通過承接大型PPP項目，具備跨越式成長的最佳機會；若再融資通道暢通，市值彈性較大。
綜合考慮三季度業(yè)績預期\未來訂單成長預期\管理層能動性等角度，建議重點關注國禎環(huán)保、迪森股份、津膜科技、先河環(huán)保等。另一方面，在PPP的發(fā)展模式下，地方國企或將被投射為原地方融資平臺的公用事業(yè)融資功能，在國企改革背景下，通過資產整合注入、管理層激勵、PPP項目承接等帶來新的成長性，建議重點關注洪城水業(yè)、江南水務、中原環(huán)保。
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