風(fēng)云變換，電子板塊依舊強(qiáng)勁：4月份大盤穩(wěn)健上漲，TMT板塊在下半月呈現(xiàn)出寬幅震蕩的形態(tài)，相對(duì)于TMT其他行業(yè)，電子板塊調(diào)整幅度小，向上趨勢(shì)非常明顯。從板塊大邏輯看，在智能終端潮水褪去的時(shí)刻，看好電子制造與作為“互聯(lián)網(wǎng)+”與“中國(guó)制造2025”的基礎(chǔ)構(gòu)成，未來(lái)行業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能。

本月是全球科技企業(yè)財(cái)報(bào)發(fā)布的密集期，蘋(píng)果、微軟、谷歌、三星等巨頭紛紛發(fā)布財(cái)報(bào)，除蘋(píng)果外，其余企業(yè)財(cái)報(bào)顯示目前科技巨頭多處于瓶頸階段，增長(zhǎng)較為緩慢，急需新的突破帶來(lái)增長(zhǎng)，而蘋(píng)果新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)不太明顯，因而其股價(jià)也在財(cái)報(bào)之后應(yīng)聲下跌，代表電子科技企業(yè)風(fēng)向標(biāo)的費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)也在一個(gè)月內(nèi)漲漲跌跌，裹足不前。國(guó)內(nèi)電子硬件企業(yè)盈利增長(zhǎng)趨勢(shì)向好，?？低暭叭补怆娛瞧渲械牧己么?，超出于50%的利潤(rùn)增長(zhǎng)，二者分別代表了互聯(lián)網(wǎng)+與高端芯片制造的產(chǎn)品方向。

新產(chǎn)品方面，AppleWatch在4月底開(kāi)始對(duì)外銷售，呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的局面，有望在可穿戴領(lǐng)域?yàn)樘O(píng)果帶來(lái)新的增長(zhǎng)點(diǎn);另外，看到了高端國(guó)產(chǎn)智能機(jī)樂(lè)視超級(jí)手機(jī)以及華為P8，2000元級(jí)別的優(yōu)秀手機(jī)將層出不窮，這也成為廠商搏擊的重點(diǎn)價(jià)格區(qū)間;汽車電子方面，4月份的上海國(guó)際車展給公眾進(jìn)一步強(qiáng)化了智能駕駛與車聯(lián)生活的概念，因此看好汽車電子整個(gè)供應(yīng)鏈的表現(xiàn)。同時(shí)，集成電路方面，月底落實(shí)的中國(guó)財(cái)團(tuán)收購(gòu)豪威科技，為今年國(guó)內(nèi)IC產(chǎn)業(yè)的重磅事件。

投資邏輯：四月末端，TMT板塊呈現(xiàn)調(diào)整的狀態(tài)，電子板塊以穩(wěn)健的屬性在大盤調(diào)整的時(shí)期仍保持了一定的增長(zhǎng)性，在業(yè)績(jī)兌現(xiàn)的角度看，電子板塊業(yè)績(jī)良好，互聯(lián)網(wǎng)入口價(jià)值逐步浮現(xiàn)，值得超配。也在持續(xù)的路演過(guò)程中，推薦具有互聯(lián)網(wǎng)入口價(jià)值的安防雙龍頭?？低暭按笕A股份以及符合國(guó)家芯片產(chǎn)業(yè)方向的三安光電。另外，在自動(dòng)化領(lǐng)域持續(xù)推薦華工科技、大族激光、金運(yùn)激光，汽車電子推薦中航光電、高德紅外，LED方面推薦三安光電、國(guó)星光電、聚飛光電、利亞德、德豪潤(rùn)達(dá)等，集成電路方面推薦華天科技、長(zhǎng)電科技、晶方科技等。另外，建議重點(diǎn)關(guān)注次新股的投資機(jī)遇，它們的共同特征是公眾了解少、流通盤小、企業(yè)家上市不易且后續(xù)動(dòng)作預(yù)期足，后續(xù)將進(jìn)一步挖掘類似標(biāo)的。