太陽(yáng)能光伏網(wǎng)根據(jù)能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃(2014~2020年)》，未來6年時(shí)間內(nèi)，中國(guó)的能源發(fā)展戰(zhàn)略定位為綠色低碳戰(zhàn)略，且明確要求要大幅增加風(fēng)電、太陽(yáng)能、地?zé)崮艿瓤稍偕茉春秃穗娤M(fèi)比重，這樣明確的大方向吸引了一撥民營(yíng)資本投入新能源產(chǎn)業(yè)，在過去的2014年，光伏產(chǎn)業(yè)同樣迎來了諸多新面孔。

從2015年初資本市場(chǎng)上演的新能源股暴漲行情，到國(guó)家能源局《2015年光伏發(fā)電建設(shè)實(shí)施方案通知》的出爐，多家分析機(jī)構(gòu)分析師預(yù)測(cè)，今年民資將持續(xù)成為新能源投資主力。經(jīng)PV－Tech觀察，以下幾家新面孔值得保持跟蹤。

入榜公司：中民投—民營(yíng)巨無霸

中民投由59家民企發(fā)起、500億元注冊(cè)資金、3000億授信，是首家由國(guó)務(wù)院批復(fù)的“中字頭”民營(yíng)大型投資公司，于2014年8月21日在上海掛牌。

正式掛牌后，中民投在北京注冊(cè)成立中民新能投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱中民新能），注冊(cè)資本金80億元，是中民投在新能源領(lǐng)域的專業(yè)投資平臺(tái)。

1）、光伏投資定位：董事長(zhǎng)董文標(biāo)—“整合、運(yùn)營(yíng)光伏發(fā)電項(xiàng)目，頗具規(guī)模清潔能源提供商”，定位大型地面電站。

2）、商業(yè)模式：眾籌式融資模式＋產(chǎn)融結(jié)合。

A、59家參與企業(yè)平均每家持股眾籌，董文標(biāo)描述中民投的商業(yè)模式，將向美國(guó)摩根財(cái)團(tuán)靠攏，覆蓋產(chǎn)業(yè)和金融，成為一家產(chǎn)融結(jié)合的金融控股集團(tuán)。

B、根據(jù)《商業(yè)銀行法》，在中華人民共和國(guó)境內(nèi)商業(yè)銀行不得向非自用不動(dòng)產(chǎn)投資或者向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資。因此在我國(guó)，產(chǎn)業(yè)與金融在某種程度上是分離的，而中民投作為民營(yíng)投資集團(tuán)，不受此條例約束，其向國(guó)務(wù)院提出了產(chǎn)融平臺(tái)的解決方案，不僅有利于企業(yè)融資，也有利于金融機(jī)構(gòu)合理管控風(fēng)險(xiǎn)。

3）、解讀：效仿水電、火電、核電市場(chǎng)，比如中核、中廣核壟斷核電，中民投試圖成為未來清潔能源電力壟斷供應(yīng)商之一。其產(chǎn)融結(jié)合模式到底如何，有待觀察，同時(shí)其因?yàn)楸姸喙蓶|參與，決策上的效率也有待考量。按照光伏電站的分類，中民投的大部分目光及精力將放在集中式地面電站上，預(yù)計(jì)2015年動(dòng)作會(huì)加大。

4）、主要?jiǎng)幼鳎褐忻裢冻闪⒁詠?，陸續(xù)有動(dòng)作在推動(dòng)，有些為自身出面投資，有些為背后參與，其半年來幾個(gè)主要?jiǎng)幼魅缦隆?/p>

入榜公司：SunEdison—當(dāng)SunEdison進(jìn)入中國(guó)

過去一年SunEdison已經(jīng)多次出現(xiàn)在PV－Tech中英文國(guó)際新聞及投融資板塊，這足夠證明其發(fā)展事態(tài)的迅速，以及其新奇的融資工具讓人注目。直到2014年10月，他正式高調(diào)進(jìn)入中國(guó)。

1）、入榜事件：S與中國(guó)的合作方是中央?yún)R金投資旗下中國(guó)私募股權(quán)公司中建投資本(JICCapital)建立合作，將在未來三年資助中國(guó)總計(jì)1GW的光伏發(fā)電站項(xiàng)目的開發(fā)和建設(shè)。

2）、中建投資本董事長(zhǎng)張劍平與其合作并投資太陽(yáng)能的判斷是：第一，最近習(xí)總書記對(duì)能源的規(guī)劃提出四個(gè)革命，新能源前景廣闊；第二，中建投與SunEdison公司經(jīng)過半年多的談判，達(dá)成了一個(gè)協(xié)議，促成了中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)基金的正式成立，我們希望用基金的方式發(fā)展光伏。

3）、商業(yè)模式：雙方簽署一份合資協(xié)議，以合資形式推動(dòng)無追索權(quán)融資的發(fā)展。SunEdiSunEdison將使其未來能直接或通過附屬公司（包括yieldco投資工具），以公平市價(jià)購(gòu)買由合資計(jì)劃開發(fā)的太陽(yáng)能項(xiàng)目。

4）、小結(jié)SunEdison中國(guó)定位策略：其自身產(chǎn)品函括大規(guī)模的地面電站、商業(yè)屋頂和住宅。但在中國(guó)，SunEdison會(huì)更多地去開發(fā)大型電站和商業(yè)屋頂。他們判斷目前在中國(guó)小住宅還沒有真正形成大氣候，因此SunEdison定位于此。

SunEdison宣稱近三年光伏項(xiàng)目安裝計(jì)劃目標(biāo)是2014年做到1G以上；2015年1.5G，2016年2G，2014年已經(jīng)過去，成績(jī)貌似沒有完成，2015年預(yù)計(jì)結(jié)果如何，我們拭目。

入榜公司：SPI—你知道綠能寶嗎？

SPI是彭小峰重新起航之作，熟悉行業(yè)的人都知道賽維彭小峰，拋開過往，我們看到他此次唱的是一出“老朋友新模式”大戲，所謂新模式，是一個(gè)讓全民參與光伏投資的新理念。

1）、架構(gòu)：SPI劃分了七個(gè)業(yè)務(wù)板塊A、美桔科技-產(chǎn)品研發(fā);B、美太投資-互聯(lián)網(wǎng)投資平臺(tái);C、陽(yáng)光動(dòng)力-互聯(lián)網(wǎng)商務(wù)平臺(tái);D、美橙電力-配電運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)集成;E、綠能寶-綠色低碳互聯(lián)網(wǎng)金融;F、新維電力-大數(shù)據(jù)運(yùn)維管理;G、新維智能-O2O技術(shù)&智能家居。

2）、商業(yè)模式：在SPI推出綠能寶之前，未曾有過為太陽(yáng)能光伏發(fā)電量身定制的融資租賃模式。綠能寶首創(chuàng)的互聯(lián)網(wǎng)實(shí)物融資租賃模式，不同于之前借貸或債權(quán)轉(zhuǎn)讓的傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)金融模式（如P2P網(wǎng)貸），是實(shí)物融資租賃在互聯(lián)網(wǎng)金融上的創(chuàng)新。

大致格局為，綠能寶(電站間接投資平臺(tái))－美桔科技（組件）－新維智能（安裝）－光伏發(fā)電業(yè)主（電站）。以綠能寶作為中間產(chǎn)品，鏈接其他業(yè)務(wù)板塊，簡(jiǎn)言之就是將電站資產(chǎn)證券化的一款產(chǎn)品，最低1000元可以買一個(gè)已建電站或是在建電站的光伏組件，像理財(cái)產(chǎn)品一樣按月獲得收益，目前已建電站可獲得10%的收益率。

收益源于太陽(yáng)能發(fā)電電量產(chǎn)出，年化收益10%左右，按月結(jié)算，收益不會(huì)根據(jù)發(fā)電量變化而變化。

隨著SPI各業(yè)務(wù)的推進(jìn)，我們?cè)诟鄨?chǎng)合看到了另外一面的彭小峰，面對(duì)媒體比以往隨和且樂于分享攀談，充滿勃勃激情，業(yè)內(nèi)外對(duì)跌倒又站起的人物格外寬容，因此也吸引了更多的人才和目光，SPI商業(yè)模式發(fā)展走向如何，預(yù)計(jì)經(jīng)歷一個(gè)半年的時(shí)間，在2015年年底我們將獲得一個(gè)答案。

入榜公司：江山控股—港股太陽(yáng)系

江山控股是另一家因光伏電站受益的上市公司，根據(jù)該公司第一季度公布的2014年全年業(yè)績(jī)財(cái)報(bào)顯示，截至2014年12月31日止（2014年度）其營(yíng)業(yè)額達(dá)到約人民幣5.243億元，較2013年736.4萬元同比增長(zhǎng)70倍，實(shí)現(xiàn)全年業(yè)績(jī)扭虧為盈，年度溢利1166.7萬港元。

2014年度毛利增加逾30倍至人民幣4,915.3萬元。營(yíng)業(yè)額和毛利增長(zhǎng)主要來自電力銷售和太陽(yáng)能相關(guān)產(chǎn)品之銷售增加，其中來自電力及太陽(yáng)能相關(guān)產(chǎn)品的銷售達(dá)人民幣5.178億元，占集團(tuán)整體收入98.8%。

相比較而言，江山如今手上僅并網(wǎng)三個(gè)電站項(xiàng)目顯得有些單薄，試水之作可以理解，嘗到了甜頭后，江山集團(tuán)管理層制定了繼續(xù)發(fā)展電站業(yè)務(wù)的策略，決定透過投資光伏發(fā)電站以擴(kuò)大收入來源。預(yù)計(jì)其擁有的七個(gè)正在開發(fā)總裝機(jī)容量達(dá)510MW的地面光伏發(fā)電站項(xiàng)目中大部分項(xiàng)目將于2015年上半年有所體現(xiàn)。

1、入榜事件：2014年5月，江山與數(shù)名投資人簽定認(rèn)購(gòu)新股協(xié)議，藉以集資發(fā)展相關(guān)太陽(yáng)能光伏項(xiàng)目，8月，完成向六名投資人以每股0.36港元配售65.28億港元，將用作投資興建有關(guān)光伏電站項(xiàng)目。

2、股權(quán)架構(gòu)：保利龍馬資產(chǎn)管理有限公司及JTCapaitalInvestmentsLimited(100%)－PohuaJTPrivateEquityFundL.P.保華嘉泰產(chǎn)業(yè)基金（L.P.）70.39%－5名顧問－公眾股東21.26%。

3、項(xiàng)目計(jì)劃：2014年400MW，2015年800MW，2016年1200MW，2017年1600MW，2018年2000MW。相比其他港股光伏投資公司如順風(fēng)光電、聯(lián)合光伏、協(xié)鑫新能源等，江山的實(shí)力及動(dòng)作還有待觀察。

除了上述新面孔的出現(xiàn)，本身存在在國(guó)內(nèi)光伏電站市場(chǎng)上的還有中電投黃河上游水電、國(guó)電、航天機(jī)電等國(guó)字號(hào)，以及順風(fēng)光電、聯(lián)合光伏、英利、綠巨人、晶科等民營(yíng)公司，可以預(yù)期2015年的電站項(xiàng)目爭(zhēng)奪將愈演愈烈。

按照各新近大鱷及固有電站投資商的電站項(xiàng)目計(jì)劃，雖然眼下不懼缺少電站項(xiàng)目，但未來國(guó)內(nèi)電站容量肯定有限，尤其是在優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目考量方面。因此，對(duì)企業(yè)的投資策略也有了思考，那些希望在行業(yè)獲得一席之位，又不具備強(qiáng)大融資及背景實(shí)力的企業(yè)，如何定位自身投資位置，選擇什么樣的商業(yè)模式，要不要加入細(xì)分市場(chǎng)等，這些問題將提上日程。

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