目前，中國(guó)碳市場(chǎng)還是一個(gè)單純的配額市場(chǎng)，CCER作為低成本減排及履約的工具，在北京、天津、上海、深圳和廣東五個(gè)試點(diǎn)的首年履約中，并未發(fā)揮實(shí)質(zhì)作用。2015年6月，中國(guó)7個(gè)試點(diǎn)將共同步入履約期，CCER能否借此機(jī)會(huì)破冰入市，成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

截至10月27日，國(guó)家發(fā)改委四次CCER項(xiàng)目備案審核會(huì)議共通過(guò)90個(gè)備案項(xiàng)目，其中的14個(gè)項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入減排量備案的審核程序，減排量共計(jì)894萬(wàn)噸。首批項(xiàng)目減排量簽發(fā)在即，這意味著中國(guó)CCER項(xiàng)目及減排量備案流程將全部走通。

獲悉，國(guó)家自愿減排登記系統(tǒng)以及與7個(gè)碳交易試點(diǎn)交易系統(tǒng)的連接有望于今年年底完成。這無(wú)疑將為CCER流入市場(chǎng)打通各個(gè)環(huán)節(jié)。

然而，由于中國(guó)7個(gè)試點(diǎn)的碳抵消政策各異，價(jià)格差異明顯，全國(guó)統(tǒng)一碳市碳抵消規(guī)則尚不明確，控排企業(yè)意識(shí)和能力仍有待提高，這諸多因素使得CCER市場(chǎng)仍存在較多不確定性。

試點(diǎn)階段，7個(gè)碳排放權(quán)交易試點(diǎn)的準(zhǔn)入條件直接影響CCER的交易。漢能控股集團(tuán)國(guó)內(nèi)碳資產(chǎn)管理部部長(zhǎng)李佳耘對(duì)記者指出，對(duì)于CCER的采購(gòu)商來(lái)說(shuō)，項(xiàng)目類型、來(lái)源地、減排量以及減排量的產(chǎn)出時(shí)間等，都是非常重要的考慮因素。

項(xiàng)目類型方面，水電項(xiàng)目建設(shè)對(duì)環(huán)境和生態(tài)的影響一直備受詬病，且體量較大，一旦入市，對(duì)市場(chǎng)容量小的試點(diǎn)影響較大。為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，北京和重慶試點(diǎn)將水電項(xiàng)目排除在外。

項(xiàng)目來(lái)源地方面，湖北和重慶規(guī)定100%用轄區(qū)內(nèi)的CCER進(jìn)行抵消，廣東規(guī)定70%使用本省CCER，北京規(guī)定外地CCER使用量不得超過(guò)50%，且優(yōu)先使用河北省、天津市等與本市簽署應(yīng)對(duì)氣候變化、生態(tài)建設(shè)、大氣污染治理等相關(guān)合作協(xié)議地區(qū)的核證自愿減排量。天津、深圳和上海試點(diǎn)對(duì)CCER沒(méi)有地域限制。

北京和湖北試點(diǎn)將轄區(qū)內(nèi)CCER進(jìn)一步限定在納入碳排放配額管理的企業(yè)組織邊界范圍外產(chǎn)生。這一限制將會(huì)使部分本地CCER被排除在本地碳市之外。

減排量產(chǎn)出時(shí)間方面，北京試點(diǎn)將CCER限定在2013年1月1日后實(shí)際產(chǎn)生的減排量。重慶限定在2010年12月31日后投入運(yùn)行的CCER項(xiàng)目。

在使用量方面，天津、深圳、湖北以及廣東的抵消比例皆為10%。其中，湖北配額總量3.24億噸，CCER最大需求3240萬(wàn)噸，皆為本地需求。目前，湖北共有6個(gè)CCER備案項(xiàng)目，均為風(fēng)電項(xiàng)目，年均減排量近38萬(wàn)噸。

廣東配額總量4.08億噸，CCER最大需求4080萬(wàn)噸，其中約2856萬(wàn)噸為本地需求，目前有豐達(dá)電力與廣東長(zhǎng)隆碳匯兩個(gè)CCER項(xiàng)目，年均總減排量為9.06萬(wàn)噸。

深圳配額總量約3300萬(wàn)噸，CCER最大需求為330萬(wàn)噸，無(wú)地域限制，目前深圳只有1個(gè)CCER備案項(xiàng)目，深圳市東部電廠天然氣發(fā)電項(xiàng)目，年減排量102萬(wàn)噸。

天津配額總量約1.6億噸，CCER最大需求為1600萬(wàn)噸，無(wú)地域限制，也無(wú)本地CCER獲備案。

上海規(guī)定CCER使用比例為年配額的5%，配額總量約1.6億噸，CCER最大需求800萬(wàn)噸左右，無(wú)地域限制。其中，上海只有華能上海燃機(jī)電廠天然氣發(fā)電一個(gè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)溫室氣體年均減排量為109.27萬(wàn)噸，僅占800萬(wàn)噸的八分之一。

北京的抵消比例同上海一樣，也是5%，配額總量5000萬(wàn)噸，CCER最大需求量為250萬(wàn)噸，其中至少一半為本地需求。目前北京市有兩個(gè)碳抵消項(xiàng)目，一個(gè)是華能北京熱電有限公司的天然氣熱電項(xiàng)目年均減排量為27.78萬(wàn)噸，另一個(gè)是順義區(qū)造林碳匯一期項(xiàng)目，年減排量約1000噸，只是250萬(wàn)噸CCER的十分之一左右。

重慶將抵消比例定在8%，目前有約1.3億噸配額，意味著可允許約1040萬(wàn)噸左右的本地CCER進(jìn)行抵消。與天津一樣，尚無(wú)本地CCER備案。

從這些數(shù)據(jù)來(lái)看，明年履約期CCER市場(chǎng)的最大需求將達(dá)1.1億噸，其中試點(diǎn)內(nèi)CCER需求為7261萬(wàn)噸，試點(diǎn)外需求為4079萬(wàn)噸。國(guó)家發(fā)改委備案的90個(gè)項(xiàng)目，年減排量約為2000萬(wàn)噸，其中，試點(diǎn)內(nèi)備案項(xiàng)目年減排量不足300萬(wàn)噸。

控排企業(yè)對(duì)CCER的實(shí)際需求能夠釋放多少，與試點(diǎn)配額松緊度、二級(jí)市場(chǎng)活躍性、控排企業(yè)意識(shí)和能力都有很大關(guān)系，但從整體來(lái)講，CCER采購(gòu)商對(duì)這一市場(chǎng)還是看好的。

北京和湖北試點(diǎn)入市門檻最高

風(fēng)電、光伏項(xiàng)目受買家青睞

就項(xiàng)目類型方面，國(guó)家發(fā)改委備案的90個(gè)項(xiàng)目，仍以風(fēng)電和水電項(xiàng)目為主，其中風(fēng)電項(xiàng)目最多，共30個(gè)，占備案項(xiàng)目的三分之一，水電項(xiàng)目共22個(gè)，近備案項(xiàng)目的四分之一。

但項(xiàng)目類別逐步呈現(xiàn)多樣化，農(nóng)用沼氣項(xiàng)目和光伏發(fā)電項(xiàng)目增多，項(xiàng)目數(shù)量分別為12個(gè)和10個(gè)。其他項(xiàng)目類別包括生物質(zhì)發(fā)電項(xiàng)目、瓦斯發(fā)電項(xiàng)目、天然氣發(fā)電項(xiàng)目、油改氣發(fā)電項(xiàng)目、炭黑尾氣發(fā)電項(xiàng)目、余熱發(fā)電項(xiàng)目、LNG冷能空分項(xiàng)目、碳匯造林項(xiàng)目等。

在記者采訪的5家公司中有3家均表示，風(fēng)電和光伏項(xiàng)目比較受歡迎，風(fēng)電項(xiàng)目開(kāi)發(fā)相對(duì)簡(jiǎn)單，且體量較大，光伏項(xiàng)目體量雖不大，但額外性較好，價(jià)格也略高。

今年，北京和重慶試點(diǎn)將水電項(xiàng)目排除在外，使得CCER采購(gòu)商對(duì)水電類項(xiàng)目更加謹(jǐn)慎。有2家公司表示，此類項(xiàng)目接受度不高，在議價(jià)過(guò)程中，可能會(huì)壓低價(jià)格。

然而，也不乏一些CCER采購(gòu)商放眼未來(lái)全國(guó)統(tǒng)一碳市，對(duì)項(xiàng)目類型并無(wú)特別偏好，更看重CCER的質(zhì)量和體量，孔晴熙認(rèn)為，投入二級(jí)市場(chǎng)中的量才是起決定作用的因素。

對(duì)于林業(yè)碳匯、農(nóng)用沼氣類項(xiàng)目，雖然具有很高的生態(tài)效益和社會(huì)效益，但開(kāi)發(fā)難度較大、體量微小，投入二級(jí)市場(chǎng)后，對(duì)控排企業(yè)履約的實(shí)際影響并不大。

李佳耘分析，此類項(xiàng)目的價(jià)格主要看買家對(duì)價(jià)值的認(rèn)可度，現(xiàn)階段的控排企業(yè)還是以履約為目標(biāo)，更看重CCER的實(shí)用性。

就項(xiàng)目類型而言，首批接受減排量備案審核的14個(gè)項(xiàng)目均為第三類項(xiàng)目（即獲得國(guó)家發(fā)改委批準(zhǔn)為CDM項(xiàng)目且在聯(lián)合國(guó)CDMEB注冊(cè)前產(chǎn)生減排量的項(xiàng)目）。王垚認(rèn)為此類項(xiàng)目為一次性簽發(fā)，屬于現(xiàn)貨，且時(shí)間期限短，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小些。在CCER交易過(guò)程中，與計(jì)入周期比較長(zhǎng)，分次簽發(fā)的項(xiàng)目相比，在價(jià)格、交易方式以及談判策略上可能會(huì)有不同。

碳排放權(quán)交易中的控排企業(yè)作為終端買家，對(duì)碳資產(chǎn)管理的認(rèn)識(shí)以及在CCER市場(chǎng)中的表現(xiàn)對(duì)CCER市場(chǎng)的發(fā)展至關(guān)重要。

隨著試點(diǎn)工作的推進(jìn)，一些控排企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始關(guān)注CCER，個(gè)別有遠(yuǎn)見(jiàn)的控排企業(yè)開(kāi)始考慮提前進(jìn)入CCER市場(chǎng)。

孔晴熙介紹，“目前已有控排企業(yè)簽訂CCER購(gòu)買合同。”她認(rèn)為，市場(chǎng)的培育很重要，配額在目前來(lái)看還是地方糧票，但CCER從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看是全國(guó)糧票。在價(jià)低的時(shí)候買入，可以降低未來(lái)的履約成本。

中間商買家為主，價(jià)格不透明

中國(guó)CCER市場(chǎng)還處于以中間商買家為主，價(jià)格不透明的階段。

CCER市場(chǎng)是一個(gè)受政策影響很大的市場(chǎng)，北京太銘基業(yè)投資咨詢有限公司CEO孔晴熙對(duì)記者分析，以履約為目的的控排企業(yè)是碳排放權(quán)交易市場(chǎng)中的終端買家，往往無(wú)心也無(wú)力與CCER業(yè)主共擔(dān)開(kāi)發(fā)成本和相關(guān)的政策風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)CCER還只是看重未來(lái)成熟市場(chǎng)中的現(xiàn)貨交易。

與控排企業(yè)的耐心等待截然不同的是中間商的主動(dòng)采購(gòu)。一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者透露，中間商往往選擇在項(xiàng)目開(kāi)發(fā)前期圈定項(xiàng)目，以保證CCER市場(chǎng)開(kāi)啟之時(shí)，有現(xiàn)貨可交易，搶占市場(chǎng)先機(jī)。若待市場(chǎng)成熟時(shí)再進(jìn)入，那么將會(huì)錯(cuò)失交易2-3年。

“中間商對(duì)國(guó)家統(tǒng)一碳市前景的良好預(yù)期與CCER項(xiàng)目業(yè)主低風(fēng)險(xiǎn)入市的需求是完全契合的。”龍?jiān)刺假Y產(chǎn)管理公司總經(jīng)理王垚對(duì)記者分析。

然而，需求的契合只是CCER交易的一個(gè)先決條件。價(jià)格作為項(xiàng)目業(yè)主與中間商博弈的焦點(diǎn)，并非透明。

目前，市場(chǎng)中只有兩筆交易價(jià)格是公開(kāi)的：一是龍?jiān)刺假Y產(chǎn)公司在北京市場(chǎng)以16元/噸的價(jià)格，賣出一萬(wàn)噸給東北中石油國(guó)際事業(yè)有限公司。二是中廣核風(fēng)電公司在廣東市場(chǎng)以20元/噸的價(jià)格，賣出一萬(wàn)噸給廣東中石油國(guó)際事業(yè)有限公司。

這兩筆簽約均發(fā)生在試點(diǎn)碳排放權(quán)交易的開(kāi)市之初，其價(jià)格對(duì)整個(gè)碳市并不具有指導(dǎo)作用。一位CCER項(xiàng)目業(yè)主透露，由于目前主要為場(chǎng)外交易，因此價(jià)格有高有低，不同項(xiàng)目類型也會(huì)略有差異，但整體CCER價(jià)格還達(dá)不到這一水平。