國內政策穩(wěn)健,全球光伏行業(yè)將更多展現成長性
由于海外國家政策波動性大，過去10年間全球光伏行業(yè)經歷了大幅度的波動。2013年中國成為全球最大的市場國家，未來國內政策將左右光伏市場的波動。
中央政府、地方政府、主要投資主體發(fā)電集團光伏投資動力充足，電費附加提高保障補貼資金,國內光伏政策穩(wěn)健降低行業(yè)波動性。
光伏類半導體產品，遵循摩爾定律，規(guī)模增長促進成本降低，刺激更多裝機需求，形成良性循環(huán)不斷吸引更多投資。分布式光伏新商業(yè)模式的完善、儲能技術的成熟，以及基礎能源價格長期看漲提高光伏吸引力，光伏將迎來10年以上穩(wěn)定增長。
政策調整,國內全年投產規(guī)?；虺?4GW
我們認為新政策一方面提高部分地區(qū)電站配額，另一方面淡化了分布式和集中式的區(qū)別。我們判斷整個光伏行業(yè)迎來反轉，分布式項目的落實、電站額度增加，加上去年核準但還未建設的項目最終投產量或超過14GW。
審批權下放，光伏收益標的向A股轉移
可再生能源發(fā)電項目審批簡政放權，各省根據國家能源局下發(fā)的國能新能〔2014〕33號年度建設規(guī)模指標(配額)，實施項目備案管理。經過上一輪行業(yè)調整，“勝”下的都是優(yōu)質企業(yè)。這些企業(yè)將得到所在地地方政府支持。我們認為A股標的大多為當地優(yōu)勢企業(yè)，受益于光伏項目審批權的下放至省。光伏項目對A股標的組件銷售收入，EPC工程收入的拉動彈性大。
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