因兩市首家“高送轉(zhuǎn)”股而倍受熱捧的安科瑞（300286.SZ），近期股價(jià)大漲，短短十幾個(gè)交易日，漲幅就是高達(dá)50%，儼然成了資本市場(chǎng)近期的一顆明星。

安科瑞上市來的成長(zhǎng)歷程

安科瑞位于上海嘉定，致力于智能電網(wǎng)用戶端智能電力監(jiān)控和電能計(jì)量管理的研發(fā)與運(yùn)用，為用戶端提供智能電力監(jiān)控與電能管理系統(tǒng)、大型公建能耗監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、光伏電站電力監(jiān)控系統(tǒng)、剩余電流式電氣火災(zāi)監(jiān)控系統(tǒng)和ZigBee（物聯(lián)網(wǎng)）無線網(wǎng)絡(luò)電能管理系統(tǒng)等解決方案。

去年12月24日，安科瑞公告了公司2013年度分紅預(yù)案：以截至2013年12月31日公司股份總數(shù)7150萬股為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金股利4元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金股利2860萬元；同時(shí)，以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。

安科瑞于2012年上市，上市當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率只是7.88%，遠(yuǎn)低于2011年兩位數(shù)的增長(zhǎng)率，同時(shí)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率也只是10.17%，兩個(gè)低迷的指標(biāo)幾乎挫傷了投資者對(duì)其成長(zhǎng)性的想象力。

但是2013年安科瑞的營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)逐漸回升，半年報(bào)時(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)顯示同比增長(zhǎng)38%，相比去年已實(shí)現(xiàn)全面性回升。與此同時(shí)，從去年5月14日后，申銀萬國(guó)、興業(yè)證券、招商證券、長(zhǎng)江證券等十多家券商基金陸續(xù)前來調(diào)研，股價(jià)從10多元節(jié)節(jié)攀升，11月29日一度沖高到44.76元/股，此后半個(gè)月股價(jià)又跌到30元，然而隨著安科瑞發(fā)布高送轉(zhuǎn)公告，股價(jià)再次飆升，一度達(dá)到57.20元/股。

雖然有媒體報(bào)道稱安科瑞高送轉(zhuǎn)方案“早產(chǎn)”可能是配合某些資金炒作的成分，但是仍然無法否定安科瑞的成長(zhǎng)性和盈利能力具有想象力。

首先是安科瑞的規(guī)劃符合宏觀政策和微觀形勢(shì)。安科瑞的未來發(fā)展規(guī)劃是逐步從銷售智能電力儀表轉(zhuǎn)型至系統(tǒng)解決方案的方向發(fā)展，發(fā)力點(diǎn)是用戶側(cè)的配電自動(dòng)化系統(tǒng)、能源管理系統(tǒng)、宿舍電能收費(fèi)計(jì)量系統(tǒng)、數(shù)據(jù)中心的綠色監(jiān)控評(píng)估體系、電氣火災(zāi)監(jiān)控系統(tǒng)、太陽(yáng)能發(fā)電監(jiān)控系統(tǒng)，安科瑞可以通過研發(fā)節(jié)能控制產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)工廠內(nèi)的照明、動(dòng)力、空調(diào)這三大方面節(jié)能。

而根據(jù)國(guó)家政策，得益于住房與城鄉(xiāng)建設(shè)部對(duì)國(guó)家機(jī)關(guān)辦公建筑和大型公共建筑的能耗分項(xiàng)計(jì)量等能源管理工作提出的強(qiáng)制性要求，以及可靠用電、安全用電和節(jié)約用電理念的深入人心，因此用戶端智能電力儀表在宏觀和微觀的兩個(gè)推動(dòng)下有望持續(xù)走高。而安科瑞的發(fā)展規(guī)劃來看，無疑是安科瑞業(yè)績(jī)規(guī)模的雙重驅(qū)動(dòng)力。

其次，研發(fā)和行銷結(jié)合的模式，有利于保持團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定。安科瑞董事長(zhǎng)主抓市場(chǎng)營(yíng)銷及研發(fā)，公司是研發(fā)與營(yíng)銷一體化的模式，即公司研發(fā)人員也是銷售人員，同時(shí)為了防止人才流失，安科瑞采取當(dāng)?shù)卣衅?、培養(yǎng)的方式，確保研發(fā)團(tuán)隊(duì)和銷售團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性。

安科瑞近年來大量擴(kuò)招銷售人員，擴(kuò)大銷售隊(duì)伍，在全國(guó)主要城市安排銷售人員，同時(shí)還成立多個(gè)子公司，通過招聘本地化，當(dāng)?shù)亟禹?xiàng)目、當(dāng)?shù)厥┕?、?dāng)?shù)厥酆蠼档褪┕こ杀荆源藬U(kuò)大營(yíng)業(yè)規(guī)模和盈利水平。

第三方面是安科瑞的銷售模式優(yōu)勢(shì)明顯：經(jīng)銷與直銷相結(jié)合。一方面是利用經(jīng)銷商的區(qū)域資源優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大與終端客戶的溝通范圍，挖掘潛在客戶，不再局限于華東地區(qū)；同時(shí)，安科瑞可以利用自身研發(fā)優(yōu)勢(shì)及時(shí)為客戶提供用戶端智能電力儀表及相關(guān)系統(tǒng)集成產(chǎn)品，引導(dǎo)客戶的預(yù)期需求，形成了經(jīng)銷與直銷互為依托的銷售網(wǎng)絡(luò)體系，可增強(qiáng)產(chǎn)品市場(chǎng)推廣能力。

目前來看，安科瑞借助上述優(yōu)勢(shì)，每年新研發(fā)的風(fēng)力發(fā)電產(chǎn)品、光伏產(chǎn)品等，毛利都比較高；此外，采用模塊化生產(chǎn)，根據(jù)客戶不同需求確定不同組合來定制產(chǎn)品，也降低了成本。