12月份以來多晶硅硅料價(jià)格領(lǐng)漲：多晶硅價(jià)格從進(jìn)入12月份開始回升，截止到12月25日數(shù)據(jù)，從數(shù)據(jù)上看多晶硅料一級(jí)品價(jià)格已經(jīng)從11月底的17.7$/Kg上升到18.95$/Kg,增幅達(dá)7.06%,上周環(huán)比增速更是達(dá)到3.95%,為年內(nèi)高點(diǎn)。多晶硅片價(jià)格價(jià)格也隨著增長，多晶156硅片月內(nèi)增速為5.38%,上周環(huán)比增加2.11%,而單晶硅片仍維持價(jià)格不動(dòng)。與此同時(shí)，該漲價(jià)潮也延續(xù)到電池片，上一周電池片價(jià)格也出現(xiàn)了微漲，上周單晶電池片每片環(huán)比增加0.96%,多晶電池片每片環(huán)比增加0.99%。但組件仍維持之前價(jià)位，處于比較平穩(wěn)的態(tài)勢。
價(jià)格的變動(dòng)主要來自供需的變化：從硅料需求來看，對后續(xù)光伏總需求恢復(fù)較快增加成為共識(shí)，明年的總裝機(jī)需求估計(jì)在40GW以上，也可能達(dá)到45GW左右，需求增速有望重回20-30%。同時(shí)經(jīng)歷了四季度的強(qiáng)裝，庫存處于消耗狀態(tài)，企業(yè)為應(yīng)對明年需求增加的預(yù)期，有補(bǔ)庫存的需求。而在現(xiàn)有硅料的價(jià)格下，有效產(chǎn)能出現(xiàn)相對供給不足，使得價(jià)格回升。
多晶硅供給恢復(fù)需要一段時(shí)間，推動(dòng)價(jià)格慣性上漲可能性高：明年上半年價(jià)格有上漲的可能性，價(jià)格有望高于20美元每千克。但是價(jià)格較難出現(xiàn)無序增長，因?yàn)橄掠慰蛻粼谥鸩浇档偷南到y(tǒng)成本壓力之下難以接受太高的組件成本，最終預(yù)計(jì)價(jià)格經(jīng)過博弈后處于相對穩(wěn)定狀況。最終的競爭仍要落實(shí)在降本之上。
行業(yè)評(píng)級(jí)與重點(diǎn)推薦公司：維持新能源行業(yè)“領(lǐng)先大市-A”的投資評(píng)級(jí)。鑒于太陽能級(jí)硅料價(jià)格上漲，利好太陽能多晶硅硅料企業(yè)，尤其是成本具備一定競爭優(yōu)勢的企業(yè)。建議關(guān)注特變電工，保利協(xié)鑫，大全新能源，重點(diǎn)推薦特變電工。
風(fēng)險(xiǎn)提示：需求反彈不達(dá)預(yù)期；可能出現(xiàn)企業(yè)犧牲利潤無序競爭。
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