從近期相繼出爐的半年報看，機(jī)床行業(yè)上市公司運營形勢出現(xiàn)分化，一些頗具特色的小巨人企業(yè)在蕭條的環(huán)境中仍維持了穩(wěn)健增長，相對而言，倒是沈陽機(jī)床、秦川發(fā)展這樣的龍頭企業(yè)比較困難。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，中國機(jī)床工具新增訂單連續(xù)負(fù)增長，其中低端產(chǎn)品的需求明顯減少。但另一方面，用于滿足中高端市場的機(jī)床工具產(chǎn)品進(jìn)口額卻高企不下，這表明我國機(jī)床工具企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場需求不相適應(yīng)的矛盾更加突出。貿(mào)易逆差的持續(xù)存在說明國內(nèi)高端機(jī)床被進(jìn)口產(chǎn)品壟斷的情況進(jìn)一步惡化，而眾多海外機(jī)床工具巨頭由高端產(chǎn)品市場向中端市場進(jìn)軍，亦搶奪了中國機(jī)床的傳統(tǒng)市場。

沈陽機(jī)床：受累需求下滑

沈陽機(jī)床發(fā)布半年報稱，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入37.28億，同比下降11.28%；歸屬于上市公司股東凈利潤1025.35萬，同比下降80.75%，公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率僅僅為0.48%。

對于業(yè)績下滑，公司稱，由于受國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣，下游行業(yè)投資需求不足影響，公司主導(dǎo)產(chǎn)品市場需求仍處于下滑態(tài)勢，公司收入與利潤出現(xiàn)較大幅度下降。

數(shù)據(jù)顯示，公司主營產(chǎn)品數(shù)控機(jī)床、普通鏜床、普通鉆床上半年營收都不同程度出現(xiàn)了下降，下降幅度均超過了5%，尤其是普通鏜床，下降幅度高達(dá)40.47%，不過公司表示，6月末在手合同8.7億元，上半年新增訂貨合同39.3億元。

上半年，該公司管理費用出現(xiàn)了明顯的變化，公司管理費用從上期4.34億下降至本期的2.92億元，下降幅度32.64%，節(jié)省開支1.42億元，這筆資金為公司上半年盈利奠定了基礎(chǔ)，沈陽機(jī)床稱，公司轉(zhuǎn)型升級，對管理費用進(jìn)行了有效的控制。

秦川發(fā)展：重組求脫困

秦川發(fā)展半年報顯示，今年上半年，該公司營業(yè)收入621121040元，同比降低7.18%；

歸屬于上市公司股東的凈利潤-3642265.45元，同比降低143.74%。

該公司董事會分析，2012年，受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，下游產(chǎn)業(yè)投資需求不足，公司主導(dǎo)產(chǎn)品市場需求驟減，遭遇急劇下滑態(tài)勢。從同行業(yè)的沈陽機(jī)床去年的年報中也可以看到類似的敘述：2012年，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)動蕩，宏觀環(huán)境錯綜復(fù)雜，行業(yè)競爭加劇。受宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩等因素影響，2012年國內(nèi)金屬切削機(jī)床市場需求萎縮，全行業(yè)呈現(xiàn)較大幅度下滑態(tài)勢。

到2013年年中，機(jī)床行業(yè)的下滑態(tài)勢仍未止住。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2013年5月，我國進(jìn)口金屬加工機(jī)床6604臺，進(jìn)口額74423.8萬美元，同比分別下降81.55%和35.80%；同期我國出口金屬加工機(jī)床69萬臺，出口額24488.80萬美元，分別同比下降13.75%和9.19%。

另一方面，秦川發(fā)展重組備受矚目。而其進(jìn)展從一個小公告就可以看出端倪來。秦川發(fā)展日前公告稱，2013年第一次債券持有人會議審議通過《關(guān)于變更13秦川債擔(dān)保措施的議案》。會議通過表決，同意公司正在實施的發(fā)行股份購買資產(chǎn)及吸收合并秦川集團(tuán)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易的重大資產(chǎn)。

秦川發(fā)展重組行為在獲得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)實施時，免除秦川集團(tuán)為“13秦川債”提供的全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保。但若上述重大資產(chǎn)重組行為未獲得中國證監(jiān)會核準(zhǔn)實施，秦川集團(tuán)為“13秦川債”提供的全額無條件不可撤銷的連帶責(zé)任保證擔(dān)保將繼續(xù)有效。

市場人士認(rèn)為，從該公告可以看出，秦川集團(tuán)整體上市步伐已經(jīng)加快，備受關(guān)注的秦川發(fā)展資產(chǎn)重組事宜被證監(jiān)會核準(zhǔn)的可能性很大。

華東數(shù)控：定增還貸

華東數(shù)控半年報顯示，上半年巨虧2917.7萬元，虧損幅度繼續(xù)擴(kuò)大。同時，公司僅長期借款和短期借款金額合計就達(dá)9.3億元，上半年僅利息支出2697.2萬元。

巨大的財務(wù)壓力下，公司啟動定增方案，擬從股票市場融資以緩解債務(wù)壓力。公司近日公告稱，定增預(yù)案已獲證監(jiān)會核準(zhǔn)，擬募集資金不超過3.2億元，扣除手續(xù)費后全部用于償還銀行貸款。

早在今年3月1日，華東數(shù)控公布定增預(yù)案，擬向大連高金科技發(fā)展有限公司以6.40元價格，定向發(fā)行股票5000萬股，募集資金不超過3.2億元，扣除手續(xù)費后全部用于償還銀行貸款。

值得注意的是，此次定增并不單純，還有“附加條件”。定增完成后，華東科技進(jìn)行資產(chǎn)重組是大概率事件。因為，根據(jù)定增預(yù)案中的“未來重組”計劃，本次發(fā)行完成后36個月內(nèi)，高金科技擬將旗下公司數(shù)控股份的機(jī)床制造業(yè)務(wù)相關(guān)股權(quán)或資產(chǎn)出售給華東數(shù)控，方式包括認(rèn)購華東數(shù)控非公開發(fā)行股票的方式。若未來重組完成，華東數(shù)控實際控制人將可能發(fā)生變更。

廣陸數(shù)測：整體需求平穩(wěn)

廣陸數(shù)測發(fā)布公告稱，今年上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入8840.65萬元，同比下降1.44%，但利潤同比增長10.08%。

廣陸數(shù)測在營業(yè)收入下降的同時，利潤卻實現(xiàn)同比增長，是否是該公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得到了優(yōu)化，較高附加值產(chǎn)品比例增加？

“該公司主要經(jīng)營數(shù)顯量具量儀的生產(chǎn)及銷售，其中數(shù)顯尺、指示表是公司收入的主要來源?？傮w而言，公司經(jīng)營情況良好，整體需求平穩(wěn)。”業(yè)內(nèi)人士表示，該公司今年上半年營收同比下降，一方面是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟所致；另一方面，上半年人民幣持續(xù)升值，對公司的出口銷售也有一定影響。在總收入下降的同時，利潤仍然在增長，應(yīng)為費用成本的控制所致。

廣陸數(shù)測在凈資產(chǎn)收益率、凈利潤增長率都低于行業(yè)水平的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率保持較低水平是好的，因為負(fù)債是把雙刃劍。只有在能提高利潤增長點的時候，提高負(fù)債才能起到正能量的作用，否則只會增加企業(yè)的債務(wù)壓力，侵蝕更多的利潤。

近幾年來，國內(nèi)檢測、分析等科學(xué)儀器銷量增速能保持在20%以上的，更多的是涉及食品安全領(lǐng)域方面的儀器。廣陸數(shù)測主要收入來源是數(shù)顯尺、指示表，難分享到這塊“大蛋糕”。但是，工業(yè)數(shù)顯儀器有望借力海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展的東風(fēng)，廣陸數(shù)測在這一領(lǐng)域應(yīng)會有一番作為。

南通科技：破題轎車發(fā)動機(jī)裝備

南通科技中報顯示，今年上半年，公司實現(xiàn)凈利潤246.43萬元，同比下降84.99%。同時，公司營業(yè)收入5.75億元，同比增長62.34%，主要系房地產(chǎn)收入增加所致。

根據(jù)南通科技中報，影響報告期業(yè)績下降的主要因素有，受國內(nèi)市場形勢波動和需求疲軟的影響，上半年公司機(jī)床主業(yè)下滑明顯；隨著期內(nèi)房地產(chǎn)收入增加，營業(yè)成本相應(yīng)增加，銷售費用、管理費用、財務(wù)費用、所得稅費用增加。

近幾年來,南通科技以”退城入園”為契機(jī)，加大對機(jī)床主業(yè)的投入力度，不斷尋求外部合作，在高端數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域取得了可喜的突破。

早在2009年，公司從南通市區(qū)搬入新的工業(yè)園區(qū)時，公司就制定了“發(fā)展高端,替代進(jìn)口”的方針,以及“精細(xì)制造差異競爭持續(xù)創(chuàng)新”的發(fā)展路徑。此后，公司不斷尋求與海內(nèi)外企業(yè)合作，尋找和培育適合公司發(fā)展的高端數(shù)控產(chǎn)品。3年多來，公司先后與日本NSS株式會社合作開發(fā)制造數(shù)控加工中心主軸、與美艾格工業(yè)自動化系統(tǒng)公司(MAG)合作的高品質(zhì)數(shù)控加工設(shè)備項目、與西班牙BOST機(jī)床股份公司合作的高精度龍門五面體加工中心項目等,目前都在實施當(dāng)中。這為公司未來全面進(jìn)入高端數(shù)控機(jī)床領(lǐng)域埋下伏筆。

2012年2月，南通科技與上海通用汽車有限公司攜手合作，共同研制發(fā)動機(jī)柔性生產(chǎn)線，雙方希望通過合作打破中國汽車行業(yè)關(guān)鍵設(shè)備長期依賴進(jìn)口的局面，降低生產(chǎn)制造和設(shè)備維護(hù)成本，提高市場競爭能力。此次獲得工業(yè)和信息化部立項并撥付中央財政補(bǔ)助經(jīng)費的課題就隸屬于該合作研制項目。

據(jù)悉，為使項目穩(wěn)步推進(jìn)，雙方成立了項目組,制訂了分兩步走的計劃：第一步完成SGM50A和SGM50B兩個基型產(chǎn)品組成OP10、OP20、OP30三臺樣機(jī)的試制,切削完成200個合格缸蓋；第二步由5個工序組成配置桁架機(jī)械手自動上下料的制造單元,進(jìn)入上海通用LTG缸蓋加工生產(chǎn)線進(jìn)行驗證。至2012年12月，已經(jīng)完成了第一步工作：即公司與上海通用合作開發(fā)的柔性線首批加工中心樣機(jī)完成試制，為首個單元的集成組線奠定了基礎(chǔ)、積累了經(jīng)驗。目前，構(gòu)成系統(tǒng)的五臺數(shù)控加工設(shè)備都已到位，已順利成線。

分析認(rèn)為，作為公司在實現(xiàn)替代進(jìn)口的進(jìn)程中的切入點，與上海通用合作項目的順利實施將對公司產(chǎn)生很大影響。通過合作，南通科技和上海通用將會成為國內(nèi)轎車發(fā)動機(jī)缸蓋加工制造單元科技成果的應(yīng)用、驗證和示范基地,為國產(chǎn)機(jī)床行業(yè)的產(chǎn)品轉(zhuǎn)型和升級換代樹立標(biāo)桿。

亞威股份：蓄勢待發(fā)

亞威股份半年報顯示，今年上半年，該公司營業(yè)總收入4.18億元，同比增長0.17%；凈利潤4719.70萬元，同比增長-11.03%；毛利率25.45%，同比增長2.13%。

同時有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，亞威股份目前機(jī)器人配套設(shè)備在手訂單3000萬元，全年有望實現(xiàn)營收5000萬元，并在2014年進(jìn)入高速增長期。

從亞威股份主營的金屬成型機(jī)床看，該行業(yè)增速已經(jīng)從2012年4%急漲至現(xiàn)在的今年上半年的16%，亞威股份產(chǎn)品定位中高端、數(shù)控化率高，受益下游汽車、家電行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升，業(yè)績彈性大。

金屬成形機(jī)床行業(yè)最壞時期已過。2012年，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，金屬成形機(jī)床行業(yè)營收從2011年的32%下滑到4%；2013年上半年，行業(yè)營收增速已經(jīng)緩慢回升至16%。我們認(rèn)為，行業(yè)最壞時期已過，優(yōu)選估值便宜、新產(chǎn)品儲備充足、產(chǎn)品定位符合產(chǎn)業(yè)升級方向的投資標(biāo)的。

亞威股份產(chǎn)品數(shù)控化率高、定位中高端，受益下游產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升。公司成形機(jī)床數(shù)控化率90%以上，定位中高端，符合下游汽車、家電等行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級方向。公司產(chǎn)品在速度、精度等參數(shù)指標(biāo)上與國際先進(jìn)水平差距不大，而產(chǎn)品銷售價格便宜30%以上，性價比優(yōu)勢明顯；與國內(nèi)企業(yè)同類產(chǎn)品相比，公司產(chǎn)品的技術(shù)質(zhì)量水平處于領(lǐng)先地位，可靠性、穩(wěn)定性更好。

配套機(jī)器人的金屬板材自動化加工單元和系統(tǒng)2013年下半年放量，明年有望高速增長。該公司在金屬板材加工成套設(shè)備上已積累了多年的機(jī)器人應(yīng)用經(jīng)驗，圍繞高端客戶對金屬板材加工自動化、智能化的需求，成功開發(fā)出多種形式的金屬板材柔性加工單元和加工系統(tǒng)，配備自動上料裝置、自動下料裝置、六軸操作機(jī)器人和金屬板材料庫，可以實現(xiàn)沖壓加工、折彎加工的自動連續(xù)生產(chǎn)。公司當(dāng)前在手訂單3000萬元，預(yù)計下半年有望實現(xiàn)營收5000萬元左右，明年將實現(xiàn)150%以上的增長。