機(jī)械行業(yè)2013年投資策略：我們從需求驅(qū)動(dòng)因素、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、供需關(guān)系、競(jìng)爭(zhēng)格局幾個(gè)方面分析，明年復(fù)蘇從鐵路設(shè)備開(kāi)始，機(jī)械行業(yè)整體呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。未來(lái)三年軌道交通建設(shè)和竣工高峰保證了鐵路設(shè)備行業(yè)的確定性增長(zhǎng)，但傳統(tǒng)機(jī)械行業(yè)去產(chǎn)能、去杠桿是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，復(fù)蘇相對(duì)較慢，對(duì)于受益經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)政策的成長(zhǎng)公司，年末回調(diào)后將現(xiàn)買入時(shí)機(jī)！
鐵路設(shè)備行業(yè)觸底回升，需求穩(wěn)步增長(zhǎng)。“十二五”新增鐵路營(yíng)業(yè)里程較“十一五”增長(zhǎng)86.4%左右，預(yù)計(jì)今年鐵路竣工里程約5500公里，2013-2015年均約7000公里，未來(lái)3年竣工里程處于高位。同時(shí)我國(guó)動(dòng)車組密度僅為11.9標(biāo)準(zhǔn)列/百公里，低于發(fā)達(dá)國(guó)家20-30標(biāo)準(zhǔn)列/百公里的密度，有加密需求。到2015年我國(guó)城市軌道交通總里程約到3993公里，較2011年新增2348公里，國(guó)內(nèi)大城市城軌運(yùn)營(yíng)里程的萬(wàn)人擁有量和路網(wǎng)密度遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家。
工程機(jī)械仍處于寒冬，明年下半年或?qū)⒒厣?。由于前兩年信用銷售急劇擴(kuò)大，工程機(jī)械產(chǎn)品保有量較大，新增需求延后。明年需求將來(lái)自于基建和新型城鎮(zhèn)化，房地產(chǎn)投資增速保持平穩(wěn)。行業(yè)整合仍在進(jìn)行，產(chǎn)能過(guò)剩，競(jìng)爭(zhēng)加劇，但考慮到鐵路建設(shè)加快和換屆效應(yīng)，預(yù)計(jì)2013年工程機(jī)械行業(yè)溫和復(fù)蘇10-15%，把握階段性投資機(jī)會(huì)。關(guān)注路面養(yǎng)護(hù)設(shè)備、挖掘機(jī)關(guān)鍵零部件行業(yè)。
繼續(xù)看好工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域龍頭公司。1999年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)銷規(guī)模僅為500余臺(tái)，到2011年銷量達(dá)2.25萬(wàn)臺(tái)，僅次于日本和韓國(guó)。目前我國(guó)是世界上年新裝量增速最快的地區(qū)，2011年增速達(dá)51%。2011年底我國(guó)保有量?jī)H為日本的24%，德國(guó)的47%，韓國(guó)的60%。根據(jù)國(guó)際機(jī)器人聯(lián)合會(huì)的預(yù)測(cè)，2015年我國(guó)工業(yè)機(jī)器人裝機(jī)量將達(dá)到3.50萬(wàn)臺(tái)，較2011年增長(zhǎng)近60%。
在明年中周期向下，短周期觸底反彈的預(yù)期下，能源裝備表現(xiàn)總體平淡。能源裝備總體偏后周期，對(duì)庫(kù)存周期調(diào)整不敏感，受產(chǎn)能周期影響相對(duì)更大。天然氣裝備產(chǎn)業(yè)鏈仍在建設(shè)之中，從上、中、游來(lái)看，中游裝備最具確定性。
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